商品期貨趨勢專欄－油價反彈 長多得看美臉色

工商時報【涂憶君整理】 此次油價崩跌起因於美中貿易戰越演越烈，加上美股修正引發全球經濟成長放緩，進而減少原油需求的疑慮，使布蘭特原油自高點86.7美元╱桶回落後，時序接近11月6日伊朗重啟制裁，美國總統川普催促俄羅斯與沙烏地阿拉伯必須增產，以彌補伊朗出口歸零後造成的供給缺口。 沒想到川普在制裁實施後，宣布豁免伊朗的主要石油出口國180天緩衝期，導致在伊朗石油出口歸零進度延長的情況下，美、俄、加、沙烏地阿拉伯等主要石油生產國恰巧石油產量都鄰近歷史高點。 在經濟成長趨緩預期的憂慮下，加上各石油生產國正不斷增產，使油價穿越年線時不做停留，跌破後更一路向下，絲毫的反彈都不曾出現，僅僅2個月油價就崩跌了33％。而在上周的G20峰會沙烏地阿拉伯與俄羅斯達成延長減產期限的協議，以阻止油價繼續疲軟，加上中美貿易獲得初步緩解，使昨（3）日油價受消息激勵開盤後漲逾5％，自底部反彈站上短期均線。 然而川普仍是力主降低美國民眾能源成本，不願油價回升，雖OPEC+考慮開始減產，但晉升第一大產油國的美國卻不見腳步放緩的跡象。雖預期油價將止跌回升，但在美國態度相左下，布蘭特原油重回80美元╱桶之上看來仍頗有難度，油價若想重回多頭仍需仰賴美國態度轉變，否則此波上漲宜以反彈視之。 （統一期貨提供，涂憶君整理）