商品期貨趨勢專欄－油價連日下跌 後市保守看

工商時報【李娟萍】 美國總統川普針對非法移民問題揚言，將自10日起對墨西哥逐月加徵5％關稅，由於美墨間長久來密切的貿易關係，中方為了報復美國打壓華為的種種作法，不但揚言中斷對美稀土出口外，提出的不可靠實體清單除涵蓋美方主要科技大廠外，日本業者亦在列。 市場擔憂貿易戰層面擴大恐傷及美國與全球經濟，美元指數走弱、美債殖利率大跌、黃金連四紅走勢並快速漲破年初以來位於1,300美元的頸線位置，顯示市場資金進入避險模式。輕原油期貨在失守短均線支撐後跌勢加速，3日盤中低點卻一度逼近52美元整數關卡，所幸賣壓未大幅擴大之下跌幅有所縮減，但輕原油期貨收盤仍跌0.95％，以52.85美元作收。 國泰證期顧問處分析師吳佩奇表示，根據美國EIA截至5月24日為止資料，上週產能利用率雖回升至90％之上，原油產出亦回到1,230萬桶的新高水位，但原油庫存量卻自歷史新高有小幅回落。 籌碼面部分，5月28日當周CFTC大額交易人在輕原油期貨的管理基金與投機交易多頭部位再度下滑，顯示市場資金持續自風險資產撤出的趨勢尚未改變。從OPEC 4月月報資料顯示最大產油國沙烏地阿拉伯減產量自上個月的32.4萬桶銳減至本月的4.5萬桶，顯示會員國整體減產力道縮小。 由於市場擔憂貿易戰恐傷及全球經濟，聯準會年底前降息的機率上升，所隱含原油需求下滑的可能，油價連日快速下跌，輕原油價格以回到今年初起漲的位置。短線上雖然跌幅已深，在資金避險情緒消退前仍應保守看待輕原油走勢。（國泰期貨提供，李娟萍整理）