國外指數期貨贏家專欄－小標普 震盪幅度大

工商時報【本報訊】 美國經濟持續復甦，最受大眾關心的失業率已低於4％，且工資正開始緩步上漲，消費者將錢花費在衣服、家具和汽車的意願也逐漸提高，顯示物價上漲壓力也開始出現。 據美國聯準會（Fed）衡量通膨的指標－核心個人消費支出平減指數（PCE）顯示，年增率從今年1月的1.67％逐步上升至3月的2.01％，且3月的數字超過去年同期的1.83％。 另外，消費者物價指數（CPI）也有同樣趨勢，年增率從今年1月2.14％，一路上升至4月的2.43％，而Fed於本月初的利率決策會議結束後的會後聲明中，對於通貨膨脹的措辭，已有轉為鷹派傾向；通膨的上升，將更加確定Fed升息的立場。 在過去的升息周期中，股市表現並不一致，有漲有跌，但平均來說，在1983年至2015年的六次升息周期期間，股市在升息後的漲跌幅大致上將達到10％，而伴隨經濟復甦的升息舉動，通常會因為企業盈利的成長，讓投資的預期收益有正面影響，一般來說，這樣的正面影響會大過於升息所造生的負面影響。 小標普從4月初於前波低點附近止跌之後，整體趨勢轉為偏多格局，但在發展的過程中，震盪幅度大，不少單日K棒都留了長影線，可以想見在交易的過程中，價格激烈波動對交易人形成不小壓力。 目前價格雖突破4月18日的前波高點，但在突破之後，多方力道卻出現減弱的跡象，5日線的上揚角度趨緩，季線則有轉跌的傾向，後續可留意5日線是否維持在月線之上。（凱基期貨提供，涂憶君整理）