塑化3月迎接「春天雙燕」 油價回升 + 廠商補庫存

業績與獲利要看國際油價臉色的塑化產業，在歷經去年第4季業績受油價拖累、今年1月過年前需求不佳的低潮之後，今年3月可望迎來2隻春燕，國際油價將持續反彈、過年後廠商填補庫存，一掃先前的陰霾。

展望今年3月塑化產業景氣，國際油價是第1個觀察指標。相較今年1月國際原油均價每桶跌破50美元，台塑化總經理曹明認為，今年上半年油價會回升至50美元上下進行波動，主要是油價在超跌之後吸引熱錢湧入的反彈。

曹明還說，今年下半年原油可望在需求增加的支撐下，每桶上看70美元。原油的價格回升，預料帶動廠商填補庫存的意願。

國際油價反彈，加上過年後廠商恢復正常作息、需求回歸常軌，填補庫存的買盤出現，近期PVC、PE、EG、SM、ABS在需求的帶動下，成為今年上半年的明星產品，報價止跌反彈，台塑四寶可望受惠。

中信證券投顧也認為，原油再跌的可能性有限，目前塑化產業中下游廠商的庫存不高，烯烴類上游的乙、丙及丁二烯、苯的價格修正已告一段落；2015年中下游利差因上游原料大幅下滑，正利差為近3年最佳，看好2015年塑化產品的表現。

中信進一步指出， 2015年塑化產業最佳的投資標的為中下游產品，主要是利差持續上升，與5大泛用樹脂、EG、 SM、DOP、AN、CPL、BPA相關的個股，因基本面轉佳，可以逢低買進。