壽險海外投資 年底前祭出一緊一鬆

工商時報【彭禎伶╱台北報導】 壽險業國外投資年底前可望破新台幣12兆元，成為壽險公司投資收益最大來源，金管會預計10月推出國外投資管理辦法修正案，除了緊縮國際板投資贖回期限制外，將考慮開放信評等級BBB+債券的投資額度，有助提供壽險公司的整體投資收益。 依據現行規定，保險業投資海外債券信評等級在BBB+到BB+級者，合計投資額度不得逾國外投資金額的12％，目前大約新台幣1兆元左右的額度，但壽險業者表示，很多BBB+級的債券其實是極優質國外公司發行的投資等級債，有時因為信評波動，原本A-級的債券可能就變成BBB+級，而利率可與A-級公司債差1個百分點以上，建議不要設限，直接回歸國外投資45％的限額。 壽險公會已正式提案建議取消BBB+級國外公司債、可轉換公司債、附認股權公司債的限額，而BBB級到BB+級的債券，就回歸股東權益10％的限額，取消海外投資金額12％的額度。金管會表示，這部分也會列入10月修正國外投資管理辦法中一併修正，一旦開放，則BBB+級以上債券都可在海外投資限額45％內，單一公司不得逾保險業資金的5％、被投資公司實收資本的10％，海外金融債與海外公司債合計不得逾可運用資金的35％。 依據保發中心的統計，到7月底壽險業國外投資餘額已達新台幣11.7兆元，比去年底增加近1.3兆元，平均每月是以1,800多億元的速度加碼海外投資，若以此速度，估計9月底海外投資就已破新台幣12兆元，年底恐有12.5兆元的規模，以主要公司海外投資平均4∼5％的投報率，一年來自海外投資收益高達新台幣4,000∼6,000億元，成為壽險業獲利主要來源。 若保險局再擴大BBB+級債券投資額度，則有助增加壽險公司投資收益；另外對於國際板贖回期設限，部分壽險業也表示「歡迎」，因為這樣發行單位就會延長可贖回的時間，投資會相對穩定，但也有壽險業者表示，投資自由及策略會受限，可贖回期延長，債券利率也會跟著降低，這是一體兩面，仍是主張投資僅可能回歸各公司決策及判斷。