安本標準：新興股債 有利逢低布局

工商時報【文╱陳愛珠】 安本標準投資管理表示，並未看見衰退，在經濟基本面不差下，市場劇烈變動反映的只是投資人預期心理的向下調整。 對於投資人預期全球經濟成長動能趨緩，可能代表市場榮景即將結束，安本標準投信投資長彭炫通卻認為，過去兩年投資人對市場過度樂觀，目前又對行情過度悲觀，導致反覆出現偏離基本面的震盪行情。 安本標準投資管理早從去年8月就下修基本面，目前仍維持與與去年相同的經濟溫和成長看法。彭炫通說，投資人若要悲觀，當時就該減碼；現在預期經濟將放緩，但又不致衰退時，市場悲觀反而應是逢低布局的有利時點。 過去兩年，美國經濟有超越正常幅度的成長，安本標準投信預期2019∼20年美國經濟成長率皆為2％左右，只是回歸正常，但本質上仍是溫和成長。 彭炫通表示，2019年引領風險性資產表現的關鍵因子有三個，分別是聯準會、川普與中國，但目前美國經濟雖未惡化到停止升息的狀況，但市場劇烈波動卻已讓聯準會主席鮑爾釋出放緩升息步調的訊息。 面對美國升息進入下半場，彭炫通認為，股債齊漲齊跌是很正常的現象，2018年起的市場走勢就已充分印證，建議投資人應注意分散風險，透過多重資產策略來避開市場波動，持續掌握經濟成長商機。 有別於升息上半場的資產配置應該「買股賣債」，彭炫通建議，現階段投資人的股票比重應從50∼70％降到30％左右；核心的債券部位可維持30％；至於減碼股票後的資金，還不宜貿然進入債市，而應等到美國停止升息、甚至市場出現降息訊號時，才能加碼債券。 至於2019年可供投資人布局的有利市場為何呢？彭炫通指出，由於新興市場去年出現股、債、匯齊跌現象，故新興市場股票與債券在全球經濟維持溫和增長的基本面有撐下，預期將有回升空間，也可說是此時最有利逢低佈局的標的。 採用多重資產策略來分散風險，則為彭炫通建議此時應納入資產組合的考量，其中，像是不動產投資信託（REITs）、基礎建設、再生能源電廠等「另類投資」。