專家示警 PPI通縮恐再現

工商時報【康彰榮╱綜合報導】 進入11月之後，上游商品價格接連大跌，國際油價甚至較10月最高點下跌30％，大陸鋼價、煤價跌幅也達到10％。海通證券據此預測，11、12兩個月的PPI分別月減0.6和1，12月的PPI年增幅可能降至0，而19年初PPI通縮或將再現。 海通證券姜超研究團隊在最新報告中指出，在CPI方面，上周（11月26日至12月1日）蔬菜、雞蛋、豬肉價格下跌，食品價格整體仍在繼續下跌。11月以來，大陸商務部食用農產品價格、農產品批發價格分別月減1.5％、3.3％，該團隊預測，大陸11月CPI月減1.2％，年增速則回落至2.3％。大陸10月CPI為年增2.5％。 在PPI方面，上周煤價、鋼價回落，大陸油價大幅下調，截止目前11月港口期貨生產資料價格月減1％，預測11月PPI月減0.6％，11月PPI年增率放緩至2.2％。10月的PPI為年增3.3％。 姜超團隊指出，進入11月以來，上游商品價格接連出現大幅下跌，與10月最高點相比，國際油價跌幅高達30％，而國內鋼價、煤價跌幅也達到10％。該團隊據此預測，11、12兩個月的PPI分別月減0.6％和1％，12月的PPI年增率或降至0左右，而19年初PPI通縮或將再現。 在貨幣政策方面，姜超團隊認為，一則由於美國升息預期減弱，對大陸貨幣政策的制約下降；二則由於10月商業銀行總資產增速再度回落至7％，這意味著廣義信用還在繼續收縮；三則由於近期商品價格大跌，通縮風險再現，以上三大因素均支持未來寬鬆貨幣繼續延續。