市場回穩 俄國成投資大熱門 專家：現在入場正是時候

俄國成為投資大熱門(圖：AFP)

俄國最壞的情勢過去了嗎？有些勇敢的投資人這麼認為，且準備投資俄國市場。

《CNNMoney》報導，極度仰賴原油的俄國經濟，今年將陷入嚴重衰退，且西方很有可能加重對烏克蘭的制裁力度。

然而，俄國的股市、貨幣、債券卻連袂上揚。

去年俄國盧布經歷恐怖的一年，匯率直直落，不過從 2015 年起，匯率上升約 4%，現在約 58 盧布換 1 美元，與去年 12月底的歷史低點 80 盧布相比上升許多。

幫助盧布回穩的主因，是最近油價止跌。原油期貨由於中東戰亂恐影響供給，持穩於每桶低於 50 美元。這對嚴重仰賴原油收益的俄國是好事。

VTB 首席俄國經濟學家 Vladimir Kolychev 表示：「這是金融市場穩定的成果。現在看來，這樣的趨勢能維持下去。」

債市也出現了生機。俄國 10 年期國債殖利率從年初的 13.5%降至 11.5%。殖利率雖仍較一年前高，但降低是個正面跡象。殖利率的走勢與債券價格呈反比。

美銀美林也看多俄國債券。

該行分析師 David Hauner，最近將盧布計價的俄債視為東歐、中東及非洲地區的投資首選。Hauner 表示，烏克蘭的動盪，可能讓投資人遠離「今年最佳投資」。

俄國股市表現也相當亮眼。MICEX 指數今年已上漲逾 14%。資金流向也支持了市場情緒正在轉變的觀點。俄媒引述 EPFR Global 數據指出，截至 3 月 25 日為止的該週，股市流入達 660 萬美元的資金。

雖然這樣的金額不是太大，但與前週的流出 5770 萬美元相比，是個重大轉變。

雖然俄國的金融市場看起來較 12 月穩定的多，然而。如果它與歐美的關係進一步惡化，或是油價(可能因取消對伊朗的制裁而下跌)再度走跌，投資氛圍將快速劣化。

烏克蘭軍隊與親俄分離主義者於 2 月達成的停火協議，仍然相當脆弱。東烏克蘭的暴力情勢正在消退，不過若戰事再度升溫，將引來更多西方制裁。

政治風險機構 GPW 俄國分析師 Andrew Risk 表示，「未來很有可能將有更多的制裁。」

新的貿易限制，將影響俄國經濟。不過，忽略俄國做為投資標的，並不明智。

「它仍是非常大的經濟體，擁有許多很棒的投資機會。」Risk 指出。俄國與西方過去的齟齬，並未損及它做為成功的投資標的。