操盤心法－MSCI調整、貿易戰雙效應 操作不追高

工商時報【日盛投顧協理鍾國忠】 盤勢觀察：上周五晚中國大陸宣布對750億美元進口美國商品分次加徵關稅後，美國總統川普也馬上透過推特宣布反制措施，將分別提升對2,500億美元中國大陸輸美商品、3,000億美元陸貨的關稅稅率，這也使得美股四大指數上周五大跌2.37％∼4.36％，其中科技股跌幅相對較重，跟台股較有關連的蘋果大跌4.62％，台積電ADR也大跌2.80％，台股25日指數將勢必受影響。 台股本波在8月6日見到此次拉回最低點10,180點，至23日為止，最高點出現在8月22日的10,596點，大約半個月時間，指數最高低點價差約400點，漲幅約有4％，當前指數面臨下彎月線壓力時，在無量之下，加上美中貿易戰臨時變化，指數或將因此拉回而消化這段時間的上漲獲利賣壓。 投資策略：現階段台股操作仍持續相當難，除之前提過，當指數處在高檔，或者大盤較有變動風險時，通常外資等法人，多數時候會將標的轉至買進金融類股，或者大型產業龍頭股，但到上周為止，觀察法人買超主要的類股方向仍在電子類上，甚至於電子的高價股的股價走勢還相當驚人，這更增加操作想法的複雜性，因為一般愈覺得有風險時，正常會規避高價電子股，但現階段卻不是如此，換言之，資金的寬鬆效應仍超乎預期，又資金匯回專法也在8月中上路，台股行情雖看起來不是非常強勢，但低接買盤仍不弱。 未來操作上可從兩大方向作分析，其一是5G相關族群，此次電子類股上漲並非全面性，多數上漲個股仍跟5G題材有關，只不過先前漲多的散熱等族群仍需要換手整理，輪到相關伺服器與影音串流設備等次產業，主要是因5G網速提升，市場預期對這些產業的需求就會相對增加，這部分族群或者IC設計與PCB族群等仍可持續再追蹤。 其二是財報表現佳者，由於本周指數在高檔將面臨國際股市拉回壓力，因此得要有基本面支撐才能持續在高檔抗跌，除已公布半年報要佳以外，9月將公布8月營收如持續有好表現，則將會更好，預估時序來到8∼9月時，電子產業在旺季效應中會表現較佳。 操作建議：1.下彎月線為觀察重點，上周留下一根上漲117點的陽線，終止大盤連跌3周的局面，更是化解中期空方下跌力道，而近期指數仍受限下彎月線附近壓力而在此作整理，目前下彎月線位置約在10,550點，另外，高檔在10,650點附近又有季線與半年線二大壓力線，雖然目前9日KD值目前仍走揚中來到79與71附近，但因美股的大跌，得留意周一是否出現向下交叉。 2.量能變化不可忽視，由於明晟（MSCI）最新季度調整已在8月8日公布，台股在三大指數中的權重「二降一平」，而大陸A股的納入因子則從10％提升至15％，將在8月27日盤後生效，要留意本周量能變化，目前月均量1,256億元，由於上周已有好幾天都低於此量，操作上處高不追，但逢拉回則可在年線10,300∼10,400點分批承接，在量處在1,000∼1,300億元時，則盤勢偏向走箱型區間整理格局盤。