操盤心法－台股漲多整理，留意IC設計及生技

工商時報【日盛投顧總經理李秀利】 金融情勢分析： 22日陸港股受到中國經濟成長數據利空的影響走弱，儘管台股盤中未能衝高，但收盤受惠權值股帶動，翻紅小漲5點作收，相較亞股及美期電子盤仍屬相對抗跌。 中國2018年第四季GDP下滑至6.4％，全年GDP降至6.6％，經濟增速的動能減弱透露三項警訊：工業利用率突顯高庫存、平減指數回落過快留意通縮、居民收入增速放緩影響後續消費動能，即使月底第六輪貿易談判傳出喜訊，仍應關注上述實體經濟數據能否改善。IFO數據顯示，2017年全球經濟已達景氣循環高峰，其後成長動力即趨緩，2018下半年連續二個季度皆已落入衰退象限，惟第三季自繁榮進入衰退的修正幅度較大，第四季的降幅收斂，中國PMI滑落50榮枯值之下僅49.4，房市、車市及企業槓桿的壓力升高。 中國官方GDP數據是否真實反應實體經濟狀況？總經研究者更傾向於關注李克強指數：運輸、借貸及用電量作為判斷景氣榮枯的重要依據；22日除GDP數據外，官方指出：既要高度警惕黑天鵝，也要防範灰犀牛，顯示金融市場的人民幣貶值預期、國進民退、中國外企撤資等警戒指標動見觀瞻，一旦最壞情況發生，中國經濟保六失敗，外資甚至悲觀預測今明兩年將降至5.6％及5.3％，或許目前上述風險事件發生的機率頗低，且市場仍期待月底貿易談判報佳音，若開紅盤後美股續彈，華爾街持續反應Fed升息尾聲、美元升值力道趨緩，資金可望再度回流新興市場，台股亦將因而受惠。 投資建議： 台股自9,319點起漲後，於9日60分鐘K線之KD指標（參數40）即進入80以上超買區，並於持續的反彈期間呈現高檔鈍化，一般而言，該指標的轉折往往領先日K線，在高檔鈍化尚未轉折脫離超買區前，漲多量縮僅以整理視之。封關前仍需留意：美國政府何時結束關門及1月30日劉鶴赴美展開的第六輪中美貿易談判。 除了GDP數據疲弱外，企業利空事件再爆：無人機龍頭廠大疆發生員工浮報零件和原料成本、貪瀆10億人民幣，貪汙人員涵蓋生產、銷售、行銷及研發。陸港股跌幅均逾1％，台股幸有權值股台積電帶量及生技、半導體、紡織等業績成長股支撐，力抗23日結算、封關結帳及長假前賣壓；22日美股開市，留意本周美股財報公佈依序嬌生、IBM、ASML、德儀、XLNX、英特爾，除IBM外，其餘估值皆優於前值，期待市場有正面利多解讀。 儘管中美貿易戰取得90天停火，但多數台商仍積極在2018年第四季進行產線遷移，以銷往美國的伺服器為例，預期可望排除關稅增加的風險，同時期待伺服器晶片組拉貨需求，且Intel將於2020年推出新一代伺服器中央處理器，相關族群可望吸引波段的法人資金青睞。 23日關注IC設計新兵M31掛牌上櫃，帶動力旺、晶心科、晶相光、迅杰等相關類股的比價效應。非電族群封關前的亮點，可留意浩鼎案落幕後，新藥族群熱度較高的基亞、台微體、中裕、寶齡富錦等。