操盤心法－台股醞釀反彈 優選5G題材

工商時報【富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄】 市場分析： 蘋果爆雷下修財測打亂美股、台股元月行情表現，亦延續基本面前景偏空的氛圍，台股在蘋概三王及相關供應鍵走弱下，上周五開盤旋即跌破9,400點支撐，投資人信心動搖，在美股未止跌前，短線盤勢仍有拉回風險。唯考量短線急跌且成交量同步放大至千億，本周有機會醞釀反彈，建議耐心布局具備成長動能或是高股息標的，以應對市場震盪，持股不宜過高。 觀察重點： 回顧2018年台股總計下跌8.6％，其中單單第4季的跌幅就逾10％，不僅去年底作帳行情落空，傳統的元月行情也因美股續跌、蘋果下修財測而蒙上陰影。根據以往經驗，元月台股收紅的機率約60％，其效應係基於外資年末假期後回補持股帶動，若美股能盡快止穩，對台股元月行情發展將較有利。 不過，從技術面來看，台股目前位於所有均線之下且在月線、季線壓力甚大，即使後續有元月效應也屬中期修正下的反彈行情，建議操作須更加謹慎。短線先觀察外資及國際股匯市動能向，中線仍以月企業財報公布、英國脫歐草案表決、中美貿易會談成效及國際資金回流新興國家等為觀察重點。 投資建議： 中國去年12月製造業PMI下降至49.7，跌破復甦臨界值50大關，隨後公布的美國12月製造業PMI也下跌至54.1，顯示全球經濟放緩，而台經院3日公布的2018年11月製造業景氣燈號則是連續第6顆黃藍燈，亦反應電子淡季效應持續擴大，加上半導體進入庫存調整階段、原油價格大幅下跌等因素，預期台股第1季展望偏保守，建議謹慎操作，下半年則可望在中美貿易談判落定、英國脫歐及美國是否再次升息等變數明朗後，漸入佳境。 目前電子股仍是重災區，不過全球消費性電子展（CES）於1月8日開展，展覽強打的5G、人工智慧（AI）、自駕車、物聯網（IoT）等相關概念股將受惠。其中又以5G題材族群性強、吸引資金集中操作，未來數年台股相關上、中、下游供應鏈均可望受惠；AI、IoT發展箭在弦上，據拓墣產業研究院預估，至2022年全球邊緣運算相關市場規模的年複合成長率超過30％，運算晶片需求將逐步改善半導體景氣，指標權值憑藉技術優勢，股價有機會率先回升，進而帶動加權指數表現。 盤面上，生技、紡織、水泥因為內需消費題材，相對受貿易戰影響低，為近期撐盤要角，尤其台灣成衣廠很早就將生產基地移轉至東南亞地區，中美貿易將加速訂單轉移，預估紡織族群在消費景氣回溫、轉單效應及品牌服飾業者回補庫存下，榮景可望持續，看好機能性運動及客製化服務廠商。 在大環境不佳且缺乏題材下，短期選股重點建議以內資著墨的個股為主，如5G 網通、生技、紡織、運動相關等。