操盤心法－月線連3紅 嚴選成長股不預設高點

工商時報【第一金投顧董事長陳奕光】 總經與市場分析： 台股第一季已經過完，過去3個月可說是每天驚驚漲、月線連三紅！指數已經從去年底的9,727點漲到3月底的10,641點，指數大漲914點、上漲9.4％，完全跌破市場眼鏡。困擾去年整年的的中美貿易戰，可能在近期劃下句點，指數也正將挑戰去年貿易戰以前的10,800∼11,200點區間，隨著業績進入旺季，未來指數仍有很大繼續上漲機會。 回到總體經濟上，美國經濟持續強勁，剛公布的3月ISM製造業指數達55.3、非製造業有56.1，仍然處於擴張區不變。歐元區也是依然疲弱，3月PMI指數甚至掉到47.5，還不如2月的49.3，創下了近六年來新低。歐元區新訂單降至2012年歐債危機以來低點，銷售不佳使企業庫存增加，景氣不佳又導致企業降低支出，帶動勞動就業市場壓力，歐洲經濟成長未來仍有下行壓力，而且近期川普說要對歐盟區課稅，更是雪上加霜。中國方面，貿易戰過去幾個月也持續影響著中國，但中國3月官方製造業PMI為50.5回升1.3％，已經回到擴張區間，顯示中國的減費降稅政策逐步落地。 不過中國過往由於春假關係，3月PMI皆會較明顯上升，景氣雖未惡化，但後續回升延續性仍然需要觀察。整體來看，全球仍維持著美國經濟強、歐元區經濟疲弱的格局，美國除了優於預期經濟數據以及聯準會態度轉趨鴿派，加上中美貿易戰露出曙光，帶動美股大幅上漲，費城半導體指數甚至創下了歷史新高。去年下半年的觀望保守，也帶動了今年的半導體需求。未來怎麼看呢？接下來進入美國財報週，目前普遍認為整體業績於第一季落底，後續仍看大公司對未來的展望。今年台股已經上漲900點，站上年線，年線之上建議多方思考不預設高點，績優的公司拉回就可尋找買點。除了嚴選有數字的公司外，可適當獲利了結，採取來回操作、高出低進、高基期族群轉換低基期族群的策略。 台股投資方向： 台灣3月製造業PMI上升到48.8％，NMI也上升來到53.3％，目前景氣明顯較去年底好轉，市場氛圍持續修復，但還沒到需求暢旺的程度，整體是保守持平，後續第二季的數字就是今年觀察的重點。隨著指數連續上漲3個月，台股各族群陸續輪漲過一遍，指數再往上走，將進入去年10,800∼11,200點的高檔套牢壓力區。而近期將陸續公布第一季的財報，未來體質佳、展望樂觀的公司將脫穎而出，而沒有數字的公司恐怕將面臨回檔壓力。 由於第一季很多公司業績仍處於低檔，操作上建議避開營收、財報的公告時間點。選擇今年營收獲利創新高的公司，比如屏下光學指紋觸控的神盾，今年除了三星訂單，更新打入中國市場，EPS估計上看20元。還有集團獲利大幅提升的長華，子公司易華電股價大漲二倍，今年EPS估計達18元、目前評價仍低。台股建議選擇獲利大幅成長的公司，投資人應仔細檢視手上持股的基本面，汰弱留強轉換成營運亮眼的個股，將是豬年獲利的不二法門。