操盤心法－萬一關卡震盪 價值及成長型股不看淡

工商時報【富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸】 市場分析：蘋果市值突破1兆美元，激勵美國那斯達克指數上揚，上周五台股早盤亦順勢直攻11,000點，盤中一度受被動元件族群持續弱勢影響，指數在「萬一」關卡拉鋸，但在蘋概股表態、金融股力挺下，上漲88點，以11,012.43作收。整體來說，台股近期相較國際股市表現相對強勁，且基本面亦有利多方，唯從上周五盤面的拉鋸來看，指數上檔將面臨6月以來的層層壓力區，短線籌碼較為混亂，宜拉回再留意區間操作買點。 觀察重點：毫無疑問地，中美貿易戰目前已是國際金融市場的長期觀察變數，任何風吹草動對國際股市都會有大小不一的影響，因此在貿易問題塵埃落定前，大盤都會因消息面而反反覆覆，真正要留意的是貿易問題對實體經濟是否產生減損。就台股而言，雖然目前還未有預期之外的變數足以讓台股大跌，但短線能否上攻仍要觀察主流族群被動元件股何時止跌，現階段不妨以11,000點做為短線觀察價位。 投資建議：聯準會此次會議如預期維持基準利率於1.75％∼2.0％區間不變，會後聲明大致未改，維持漸進升息策略的措辭，亮點在於對美國經濟成長的描述，由穩健轉為強勁，也呼應第二季美國GDP的成長態勢。企業獲利部分，雖有部分企業受關稅衝擊，但瑕不掩瑜，美股第二季財報公布至今，高達8成企業盈餘優於預期，成績斐然，加上美國、台灣兩地今年底都有選舉議題，對兩地股市均偏多看待。 先前人氣指標股被動元件族群持續修正，就產業基本面來看，年底前漲價趨勢不變，供需情況暫無反轉跡象，唯貿易戰引發景氣放緩疑慮，加上股價走高後，上漲動能不足，近期鉅額交易、實施庫藏股等訊息都影響市場信心，所幸修正過程中已見不計價急單砍出，建議想逢低加碼或回補者，宜等待量縮止穩或是量增順利換手後，再行介入。 檢視台股7月下旬來的表現，在國際股市中堪稱為前段班，觀察上周盤面變化，蘋概股、權值股及內需型傳產股都有接棒跡象，其中，蘋概股在進入量產前都可樂觀看待，但對於習慣操作高波動漲價題材的其他資金，是否願意進入波動相對較低的類股有待觀察。 展望後市，預期台股在「萬一」關卡仍將震盪一段時日，建議投資人先行避開累積漲幅已大的公司，尤其未來隨財報公布，個股潛在波動風險可能加劇。目前第2季財報有匯兌利益可期，蘋果供應鏈在旺季可望衝出營收，但面對零組件價格調整，獲利表現或將承受壓力，布局仍應謹慎。 投資策略建議朝價值型與成長型兩類型股票布局，持續看好半導體（含設備）、被動元件、PCB、車用電子、光學、生技、塑化、鋼鐵等相關類股。