操盤心法－資金持續延燒 盤勢走高可期

工商時報【國泰證期顧問處協理簡伯儀】 經濟數據分析： 6月美國零售年增3.4％，表現雖然優於預期也高於上月，但仍低於過去2年平均增長4.7％，顯示美國零售增長並不強勁，影響所及，美國三大消費中汽車持平，但房市相關需求疲弱、服裝銷售不佳，反映非實體（網路）銷售強，消費不振不利下半年經濟成長。 大陸本周公布第二季GDP為6.2％，整體數字創下近幾季新低，全年守住6.2％前提，經濟成長率由第一季6.4％下滑至第二季6.2％，主要來自出口疲弱；預期下半年在美國暫緩3,250億美元商品課徵25％關稅、另外放寬華為禁令下，中國第三季出口可望反彈。 盤勢分析： 美國道瓊指數雖創新高，但市場仍持相對審慎態度，目前預估即使FED不止降息一次，但美元指數依舊維持高位，即市場對川普貿易戰玩弄不敢掉以輕心，市場不確定因素仍在；強勢美元也代表全球景氣不佳，但SP500大型股指數表現優於羅素2000中小型股指數，也代表美國景氣、企業獲利趨向保守，貨幣寬鬆是是事實，但貿易戰、景氣保守下半年二大關鍵未解除對後續股市震盪產生不確定。 台股周線上漲48點，周線收盤持續創下5月下旬低檔反彈以來的新高，周K線連續二周都收紅，周量也持續補量上攻，另外觀察周KD指標也維持多方走勢，且周KD指標開口持續擴大，因此，從周線來看，大盤目前呈現中期趨勢偏多的走勢，而美股道瓊、那斯達克等指數，也都持續維持在高檔，後續聯準會若能如預期降息，預期後續資金行情將持續。 近期法說旺季，多數廠商仍舊維持下半年旺季效應，雖然中美、日韓等貿易戰仍持續充斥盤面，但只要未再明顯擴大，預期盤面上干擾因素不大；就日線來看，指數再度回到所有均線之上，原本下彎的五日均線也再度扭轉，目前短期均線仍維持多頭排列，另外18日一度死亡交叉的KD指標也再度交叉往上，均線、指標也偏向多方，後續量能若能續增，指數仍有走高機會。 選股方向： 7月亞洲最大生技展BIO ASIA下周將首度在台灣舉行，屆時相關生技題材將會逐漸增溫，近期已經有不少醫材美容等族群受到中國市場持續深化的影響，營收已經交出不錯成績單，新藥股也陸續開花結果，近期基本面與題材面均夠，成長趨勢可以期待。 大陸近期社零增速因為基數低和減稅政策等會保持穩定，所以大眾消費行業整體從宏觀角度來說不會太差。上半年CPI抬升，預期在豬肉價格維持高檔，另外飲料果汁進入銷售旺季下，食品類股仍舊業績成長可期。 健身產業市場未來的成長動能來自亞太地區，尤其人口超過13億，但運動人口在亞太地區滲透率最低的大陸市場，研調機構預估2012∼2022年年複合成長率超過5.5％，在成長前景無虞且無關貿易戰下，本益比相對偏低的價值股可留意。