改革添利多 H股補漲空間大

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】 今年以來陸股表現不俗，截至3月2日，MSCI中國A股指數上漲4.41％、香港恆生指數上漲6.61％、MSCI中國指數上漲7.05％，法人表示，「貨幣寬鬆」與「改革政策」將會是今年支撐陸股表現的關鍵。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭宇廷表示，據匯豐╱Markit公布的2月中國製造業採購經理人指數，已從1月終值49.7上升至50.1，優於市場預期的49.5，不僅為至4個月來的高點，也是在連續兩個月跌破景氣榮枯分水嶺50後首度反彈。 從分項來看，雖然產出與新訂單上升，但新出口訂單則從擴張區間跌入萎縮區間，加上房地產銷售與外部需求仍存在不確定性因素，顯示大陸經濟仍未完全擺脫疲弱疑慮，在保增長的目標下，大陸在兩會前夕宣布降息1碼，以刺激經濟成長。 鄭宇廷分析，改革政策除了國企改革指導意見可望在今年推出，金融方面的改革也值得期待，包括存款保險制度打破剛性兌付，有利金融體系市場化；IPO註冊制則有助資本市場更為活躍。 不僅如此，深港通有機會在第3季推出，且滬港通範圍可能進一步擴大，有利A股邁向國際化，提高A股納入MSCI與FTSE指數的機率，吸引更多國際資金進駐。 在貨幣寬鬆與改革題材的趨勢下，法人指出，受惠市場化與國企改革的金融、原物料大型國營企業將有表現。新興產業如科技網路、4G設備、環保工程與鐵道建設等，也值得持續關注。 宏利投信總代理愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇則指出，H股對A股折價幅度已大幅提高至30％，顯示目前H股相對具吸引力，具備相當大的補漲空間。