新興亞洲今年來股債齊揚 勝過東歐、拉美甚至成熟國家

根據彭博統計，今年來新興亞洲市場股債齊揚，一掃去年疲弱不振走勢，表現比成熟市場來的亮眼。不只MSCI新興市場指數表現贏過以成熟國家為主的MSCI世界指數，國際資金也持續流入新興股債市。富蘭克林投顧指出，新興市場在經歷過去年的大幅賣壓後，投資價值已經浮現。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興市場的投資機會仍然豐富，主因在於經濟持續穩健成長，雖然近期力道有些放緩，但還是比成熟國家來的高，尤其在經歷了去年大幅的賣壓之後，評價面來到相對低廉的水準，新興市場的投資價值已浮現。

3月新興市場吸金395億元 其中242億元流向債市

美銀美林分析，雖然EPFR統計的共同基金資金流向資料顯示，機構投資人似乎早已搶先進入新興市場。以國際金融協會追縱30個新興國家的投資組合資金動向來看，預估全球投資人3月流入新興市場的規模已達395億美元，其中有242億美元流入新興債市，其它的153億元流入股市。

哈森泰博認為，機構投資人包括保險公司、退休基金和主權財富基金對新興債的需求依然穩固，使得今年以來新興債市持續反彈。未來市場波動仍大，新興國家體質好壞的差異性也將逐漸顯現，看好新興亞洲中成長積健的南韓、馬來西亞。

新興歐洲中可受惠德國出口需求的匈牙利及波蘭，拉丁美洲的墨西哥持續改革也將吸引外資並促進經濟成長，現階段新興債市現階段兼具高殖利率和基本面佳之特色，在全球投資人風險偏好增強的環境下，反彈可望延續。

新興股市等待資金回流 墨比爾斯看好中國

不只是債市吸金，新興市場股票同樣有表現，今年以來，MSCI世界指數走揚0.86%，但MSCI新興市場指數已上漲1.62%，其中表現較佳的泰國及印度均有7%以上的漲勢，新興市場小型企業指數亦上漲5.48%；中國股市雖然表現相對溫吞，但在可能祭出經濟振興方案的預期之下，近一個月恆生中國企業指數也有8%的漲幅，反彈力道強勁。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，目前許多人相對減碼新興市場，但這樣的趨勢已經進入尾聲，預期未來幾個月資金將逐漸流回新興市場，因為整個新興市場的市值占全球三成，加上新興股市的預估本益比已不到十倍，當前評價面非常有吸引力，相信資金將會回流。

墨比爾斯認為，即使美國聯準會未來轉向升息，對新興市場也不致形成長期負面影響。美國經濟正在復甦，新興市場可望從美國走揚的經濟中受益。另外，像是很多亞洲製造業公司的負債都不高，甚至是以財務結構淨現金的方式經營，升息的影響更小，金磚四國當中又以中國最具成長潛力。