新興債報酬表現 回神

工商時報【陳欣文╱台北報導】 新興市場投資氣氛持續回暖，連動新興債報酬表現也回神，也讓新興市場債券基金上周再展資金魅力，不僅上周以31億美元的淨流入搶回債券吸金王寶座，單周吸金更創下近12個月來最大量，並已連續三周擄獲國際資金關愛目光。投資級企業債基金上周資金動能也翻正，轉吸金7億美元，反觀高收益債券基金則轉為小幅流出，連兩周吸金被迫止步。 摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，除了美國FOMC會議釋出鴿派言論穩定市場信心，日本和歐洲央行上周也如市場預期持基準利率不變，使得今年來債券表現回穩，特別是受惠於新興市場投資氣氛持續回溫，引領新興市場債券報酬表現回神。 黃奕栩認為，受到經濟放緩所影響，投資人對於各類利空消息的承受度會下降，導致市場高度波動。由於公債與股市表現具負相關性，意味著在股市下跌期間，公債上漲機率高，因此增持公債有助於在股市下跌期間減少投組損失，強化投資穩定度。在升息環境下，到期收益率高、存續期間短的新興債能抵禦升息環境，更不漏接新興市場的漲升爆發力。 保德信印度機會債券基金經理人張世東說，市場樂觀預期中美貿易談判進展，風險趨避氣氛緩解，帶動資金大舉前進風險性資產，不僅新興股市買氣回籠，新興債上周也獲得31億美元的資金青睞，創近一年來最大淨流入。 張世東指出，新興國家通膨壓力減緩，升息急迫性大幅下降，為新興債再添利多，例如上周公布墨西哥及南非的通膨率低於或符合預期，帶動當地債券價格走揚，此外，市場也預期印度央行將停止升息，甚至不排除未來有降息空間，有望進一步支撐新興債市維持走升格局。 張世東認為，中美貿易談判本周將展開部長級會議，市場持續正面看待，有望帶動資金繼續加碼新興債市，加上美元仍受美國聯準會升息將近尾聲的預期壓抑，預料新興債市將穩步上揚。 法人強調，先前市場利空紛陳，主要貨幣計價新興市場債殖利率修正至海嘯後高點，新興市場貨幣也中斷2016∼2017年的好表現；但貿易戰與政府關門對於美國自身的負面衝擊逐漸浮現，與新興市場間的相對動能走勢來到轉折處，市場不再過度悲觀看待新興市場，且新興市場債投資價值已大幅回升，建議可視匯率走勢擇機參與新興市場債反彈行情。