新興市場債券 Q4迎轉折

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 受到強勢美元、美國貿易制裁拖累，新興市場表現今年多數時間表現疲弱，第四季能否有機會重啟漲勢，投信法人指出，目前看來，接下來或有機會出現轉折，關鍵時點將在於強勢美元及國際壓力何時開始衝擊美國成長動能，進而迫使美國放緩升息腳步，始能重新帶動新興市場買氣。 施羅德投資集團新興市場固定收益部門主管James Barrineau表示，目前已經出現三大信號，信號一是強勢美元，則應售出新興市場資產；信號二是強勢美元造成新興市場及國際間的問題，則應售出新興市場資產。 至於信號三是斷斷續續的政策回應所引發的流動性壓力，這時應售出最後新興市場部位。他指出，在看到以上三個信號發生後，一般而言接下來即為轉折點。 第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。 日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，新興市場近期仍是震盪走勢，然觀察大陸高收益債券市場，在經濟放緩、貿易爭端加劇之際，大陸政策立場由年初的緊縮轉向寬鬆，寬貨幣、穩槓桿及財政擴張的意圖明顯，在政策基調轉變之下，債市流動性壓力也有所緩解，信心面得以回升，為大陸債市帶來正面的效益。 宏利資產管理固定收益資深經理陳珮珊指出，今年大陸債市有望納入主要全球債券指數，實質債券殖利率具吸引力，加上「債券通」使得人民幣愈趨國際化，這個市場因此蘊含長線投資機會，而在A至AAA級評等的國家中，大陸債市的實質殖利率相對較高，利多加持下，使大陸債市投資價值浮現。 NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示，對新興債市展望抱持審慎樂觀態度，並看好以美元為主的新興市場強勢貨幣債券。