新興美公債 投資價值現

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 新興債和美國公債近期利差擴大至近3個百分點，由於評價相對便宜，近期已受到國際投資人注意，新興債資金流出狀況在7月已止血，法人表示，新興市場美元債收益率高於2011年以來的平均水準，仍具有投資價值。 今年來新興市場債券基金資金流失的狀況，上個月已明顯改善，從資金流向的角度，新興債資金連續三周淨流入，金額達20億美元，使今年前七月新興市場債資金淨流入金額達13.7億美元。 保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示，美國聯準會（Fed）9月升息已成為市場共識，美元短線上大幅彈升機率不大，新興市場匯率近期有走穩的跡象，且新興市場央行外匯存底豐沛，有能力維持匯價穩定，觀察新興市場債與美國十年期公債利差來到近兩年來相對高點的280多基本點（1基本點是0.01百分點）。 張世東指出，新興市場企業債當中，以美元企業債相對「主流」，具有匯率波動相對低、低存續期間、高殖利率等優勢，加上新興市場企業體質逐步改善，違約率下滑，有利吸引資金持率流入新興債市。 根據資料，新興市場美元企業債目前收益率5％，仍低於2011年以來至今的均值5.4％，顯示目前評價面相對便宜。除了新興市場債，由於高收益債表現優於投資等級債，目前操盤上採取「混搭」的策略，有機會可以得到較高收益機會。 之前受到中美貿易戰起以及美元走強的影響，新興市場股債都出現資金大外逃的現象。摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，如今貿易戰問題暫時緩解，且預料終有較佳的共解，只是過程中震盪難免，隨著消息逐漸釐清去化，美元走勢將趨於和緩。新興債市隨著上半年的修正，投資價值已逐漸浮現。 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪也表示，新興市場債雖相對投資價值較佳，但外部環境不穩定，仍須留意波動度。