新興股四大利多加持 本益比低後市可期

無畏升息利空，MSCI新興市場指數不但順利突破1000點關口，且在近日也站上所有均線上方，氣勢紅不讓，也使得今(2014)年以來指數逆轉正0.88%。展望後市，投信業者預期，新興股市在弱勢市場轉強、匯率由貶轉升、利空消息鈍化及資金回流等4大利多加持之下，後續表現可期，投資人可留意逢低進場機會。 今年來新興市場表現不俗，不論是股、匯、債市均出現強勁的反彈，一掃去(2013)年低迷走勢，MSCI新興市場指數表現甚至贏過已成熟國家為主的MSCI世界指數。國際資金也持續「錢」進新興股債市，今年來已連續3個月流入新興國家，3月吸金規模更來到6個月高點，達到395億美元。 群益投信分析，新興貨幣貶值的態勢已開始明顯反轉，印尼盾從低點以來升值了8.3%，巴西里爾與印度盧比兌美元的匯價也分別回漲了7.3%及5%左右。加上不怕升息利空消息影響，新興市場仍舊逆勢上揚，以及市場資金結束22週流出的劣勢，在上週也轉淨流入，這些都有利新興市場後市續漲。 群益印度中小基金經理人林光佑指出，國際機構法人紛紛調升新興市場投資建議，根據JP Morgan最新報告指出，由於全球成長加速，加上尾端風險降低，價值面浮現，因此看好新興市場。MSCI新興亞洲指數目前在各均線上方，仍處於上升趨勢中，值得投資人留意。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，目前許多人相對減碼新興市場，但趨勢已經進入尾聲，預期未來幾個月資金將逐漸流回新興國家，因其市值占全球3成，加上新興股的估本益比已不到10倍，當前評價面非常有吸引力，將持續吸引外資回補。 針對QE即將退場的衝擊，墨比爾斯認為，即使美國聯準會未來轉向升息，對新興市場也不致形成長期負面影響，主要是因美國經濟正在復甦，新興市場可望從美國走揚的經濟中受益。此外，很多亞洲製造業公司的負債都不高，甚至是以財務結構淨現金的方式經營，升息的影響更小，金磚四國中又以中國最具成長潛力。 新興市場後市看俏，然印尼股市今(10)日卻受到國會大選不如預期的影響而下跌，也讓部分投資人心生疑慮。ING投信表示，短線印尼股市可能轉趨震盪整理，但隨著印尼基本面好轉，若後續政治面有正向發展，近期回檔反而是中長線投資人進場布局時機。