日盛投信：資金南暖北冷 港股估值偏低 靜待暖風起

觀察7/6-7/23滬港通資金流向，滬股通在上周四前已出現9個交易日連續淨流出，約近400億元的淨流出；而港股通的資金回流明顯，連續4個交易日錄得淨流入，滬股通與港股通資金出現「南暖北冷」現象。法人指出，港元匯率持續走強，兌美元連續8個交易日接近7.75的水準，看出資金續入跡象，由於在全球指數震盪之際，港股估值偏低相對安全，在估值修復行情期待下，資金可望續入港股。

日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示，中國股市急跌後，港股市場優勢逐漸顯現，6月中旬以來上證綜合指數出現21%的跌幅，港股跌幅為7.9%，而此波反彈上證綜合指數港股分別上漲9.7%與6.9%，加上目前港股估值約為10.49倍，相較於上證的19.56倍，估值上相對有吸引力。

鄭慧文指出，港股進入波動率下降的慢牛市，系統性風險不大，預計指數仍將維持區間震盪格局，由於7月下旬開始，港股進入中報業績披露期，預期個股差異化將進一步加大，此外，中國經濟數據好壞亦將左右指數運行軌跡，二季度經濟成長7.0%，呈現緩中趨穩，預期三季度將有機會進一步好轉，本週中國即將公布官方製造業與非製造業PMI，或可從中檢視中國經濟是否擺脫疲弱態勢。