柏南克開部落格 首篇貼文暢談低利率

新頭殼newtalk 2015.03.30 林介平/編譯報導
聯準會前主席柏南克（Ben Bernanke）30日起成立他的個人部落格--「班‧柏南克的部落格」（Ben Bernanke's Blog）。同日，布魯金斯研究院發布柏南克擔任資深研究員。

柏南克在聲明中解釋他為何成立部落格：「現在我已是一介平民，可再度評論經濟與金融議題，而不會讓我的發言被聯準會觀察者用放大鏡研究。」

柏南克表示，他將「定期發表貼文，當我有靈感時。」他的部落格將掛在布魯金斯研究院網站下。

布魯金斯研究院表示，身為棒球迷，柏南克的部落格有時也會討論棒球。

柏南克於2006年2月至2014年1月擔任美國聯準會主席，隨後由葉倫（Janet Yellen）接任。

在卸任1年多之後，柏南克將逐漸活躍於公開舞台。他討論金融危機成因與後果的書預計在秋天出版。同時在30日，他還在預算及政策優先事項中心（Center on Budget and Policy Priorities）的一場活動，就充分就業議題發表演說。

柏南克首份貼文是探究各國利率極低的問題。他表示，低利率並不是短期失常，而是長期趨勢的一環，同時說明聯準會政策的理由。

在解釋低利率的原因時，柏南克提出「均衡實質利率」（equilibrium real interest rate）的概念，亦稱「維克塞利率」。他解釋說，均衡利率是符合勞工充分就業和資本資源的實質利率，或許在經過一段調整期之後。許多因素會影響均衡利率，它們會隨著時間而改變。在急速成長的動態經濟，均衡利率將處於高水準，反映高資本投資報酬率的前景。在緩慢成長或衰退的經濟，均衡利率可能處於低水準，因為政府借貸吸走了原本會投入民間投資的儲蓄。

柏南克最後說，歸根結柢是經濟狀態決定儲蓄者和投資人的實質回報率，而不是聯準會。這點解釋了何以工業國家的實質利率這麼低，而不是只有美國。至於是哪些經濟現象造成了今日的低利率，他將在日後的貼文說明。

柏南克部落格http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/03/30-why-interest-rates-so-low