柏瑞投信：用量化策略抓住A股牛角

工商時報【文╱蔡淑芬】 近期美國公債殖利率一度出現倒掛以及歐美經濟出現走緩跡象，使得市場風險偏好情緒略微降溫。柏瑞投信表示，經濟基本面數據優劣將暫時主導中國A股盤勢方向，不過展望全年，中國官方政策作多態度明確，加上金融供給側的結構性改革，將吸引更多國際資金流入，中國A股行情欲小不易，透過量化策略即可掌握中國牛市行情。 所謂的量化投資，為透過電腦模型輔助人腦作出更精準的投資決策，好處在於，投資決策皆為量化模型精算後得出的最佳化結果，可以克服人性貪婪、恐懼及僥倖等弱點，避免追漲殺跌。經由大數據的處理，可對市場所有可投資標的做分析，掌握更多投資機會，同時針對總體經濟、投資情緒及技術面等做多面向分析。此外，還可精確地分析風險來源並加以分散，避免風險過度集中。 柏瑞中國Ａ股量化精選基金經理人方定宇表示，為何要以量化策略投資中國A股？因為中國Ａ股擁有發展量化投資的良好環境，3個原因如下：1、個數數量多：A股市值超過8.6兆美元，逾3,500檔股票，非常適合量化策略快速、大量挑選優質股票，補捉市場低效率性以獲取超額報酬。 2、流通性很好：中國A股2018年日均成交值3,690億人民幣（約540億美元），買賣價差約美國的一半，適合頻繁和大量的執行量化交易。 3、機構投資少：中國A股超過8成的交易量來自一般投資人，散戶投資紀律不佳，且多數不會採用量化方式交易，因此不易產生策略排擠效應。 以華泰柏瑞A股量化策略的模擬投組來看，不論是一年期或是三年期的策略模擬表現，擊敗指數的機率很高，而創造平均超額報酬一年期為7.2％、三年期為33.7％，顯示策略模擬的勝率高。