渣打:人民幣今年底可回升3% 明年兌美元有機會破6元

人民幣今年來跌幅將近3%,渣打銀行高級利率策略師劉潔預估,今年底人民幣兌美元可升值3%,重新回到年初6.04元的位置,但升值的幅度應該會很緩慢,此外也認為明年人民幣兌美元有機會升破6,來到5開頭。此外雖然人民幣走弱,但人民幣計價債券購買力道仍舊強勁,看好點心債市場今年可超過7500億人民幣。

人民幣今年緩步回穩 明年有望破6

劉潔表示人民幣今年來走貶許多,主要是因為主管機關干預,但預估跌倒現在這個程度,未來進一步下跌的空間很小;但這並不代表人民幣現在會馬上重新走強,近期還是會表現較弱勢,不過年底應該收復先前下跌的3%,回到今年初的6.04元,明年則比較有機會升破6元。

劉潔認為,長期來看人民幣還是有升值空間,主因有二,其一是現在中國還是貿易順差的情況,未來也不會改變,因此對人民幣匯率有支撐;再者,而從資本項目來看,人民幣潛力還是很大,由於目前為止中國都還是封閉市場,國外資金很難進入投資,但是為了讓人民幣走向國際化,中央已經漸漸開放各種方式引進國外資金。

此外人民幣也漸漸成為各國央行的儲備貨幣,渣打銀行分析,人民幣是目前全球第八大的支付貨幣,雖然總量只占全球1.3%,不過增長速度卻是無人能及的。加上中國是許多地區重要的貿易國家,因此各國多少都會持有人民幣,同樣支撐了人民幣的匯率。

年期短 收益曲線平穩 估點心債今年獲利可達5.5%

至於人民幣債券部分,渣打銀行認為整體人民幣債券市場今年發行量將高達5500-5800億元人民幣,整體市場可達8000億元左右,並對債券展望評等為中性。不過認為點心債是不錯的選擇,預計今年點心債總回報為5.5%,而離岸政府債券報酬率只有3.08%。劉潔分析,由於點心債的年期較短,通常為3年以下,而期限只有一年的點心債更是不少,因此在這樣的情況下,收益曲線也會相對平坦,波動不大。

根據渣打銀行統計,現在大陸發行的債券,平均整體債券年限只有1.5年,而今年發行的債券更是有75%左右都是一年期以下。不過未來若政策通過,保險公司將可以投資寶島債,而保險公司通常都是以長期持有來做投資,因此未來有可能推出長天期,例如15年期的人民幣債券,劉潔相信,此現象將會對市場帶來較大增長,也較健康。

此外,劉潔強調,今年將是人民幣債券大量贖回與發行的一年,主因2011年開始發行的點心債,期限多為三年期,因此今年底將面臨到期,贖回壓力是大。再者去年推出的存款證期限幾乎都是一年期,因此預估今年底就會有55%的點心債與存款證到期,贖回量與發行量都會較先前來的大出許多,也將會帶動下半年債券利率上升。