漢微科Q1不如意 法人照樣挺

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 市場高度期望的漢微科財務預估值調升潮果然展開！繼巴克萊資本證券之後，港商里昂與法銀巴黎證券昨（26）日也將漢微科合理股價預估值分別調升至2,670與2,300元，其中里昂證券的2,670元也超越巴克萊資本證券的2,600元、躍居外資圈最高價。 儘管漢微科24日股價下跌1.39％，但盤中曾將歷史新高價推升至2,290元，漢微科與大立光是這波帶動台股指數突破2007點高點9,859點、並伺機扣關萬點的主力推手，外資圈調升獲利預估值的動作若能持續下去，將有助於股價向上表態、續創歷史新高。 受研發費用較高與匯兌損失影響，漢微科第一季每股獲利僅6.2元、較外資圈預估平均值要低17％，巴黎證券半導體分析師吳思浩預估，漢微科第二季營收可望大幅成長77％，第一季應是營收獲利底部，儘管並未釋出第二季展望，但維持25％至35％的營收年長率不變。 吳思浩指出，漢微科預計在今年中推出的SkyScan 5000，主要鎖定14/16奈米FinFET客戶生產線上量產所需，由於擁有高出eScan 500機台40倍的檢測速度，但價格僅貴30％，在擴大採用上將是高招。 里昂證券表示，半導體大廠下修資本支出對漢微科衝擊有限，反倒可受惠於新產品擴大市場的成長趨勢，預估電子束普及率將由去年的12％進一步攀升至明年的24％，包括英特爾、台積電、三星等主要客戶前進10奈米製程的企圖心反倒持續加速中，因此，未來電子束普及率仍有進一步調升的空間。 里昂證指出，由於投資人開始相信電子束市場擴大的趨勢，漢微科過去3個月股價表現優於大盤達40％，儘管因應營業費用攀升，將今年與明年每股獲利預估值均調降5％、分別至56.14與76.48元，但考量到2015至2017年每股獲利年複合成長率（CAGR）將達34％，將合理股價預估值調升至2,670元，投資評等仍是「強力買進」。