理財健診－3管齊下 均衡布局多元資產

工商時報【本報訊】 安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍： 從馬沙的個案來看，隨著兩個小孩陸續進入大學，要有心理準備每月開銷只會更多。由於他本身的投資屬性偏穩健型，客觀來說還要顧慮到兩個孩子上大學時增加的開銷，能夠承受的價格波動有限，確實在挑選標地上需要想得更為周延。 如果他習於透過每月固定領的息，來支付孩子的各種雜支，那麼的確現在他可以善用均衡配置成長股、選擇權和高收益債的多重資產資金，讓他的投資部位，多了可追漲抗跌的特質，如此更可以強化他原本只有高收益債券基金的部位，的確是一個可行的解決方案。 不過再回到個案本身的需求，他該找的平衡型基金應該具備三種條件，第一考量收益水準，第二可以做到資產的分散配置，並能在整體投資組合上達到股市跟漲抗跌的效果，最後是這樣的投資組合要能夠抵禦升息。 第一項條件，由於個案需要每個月可預期的現金流，建議挑選固定金額配息的平衡基金，但要留意並非配息金額越高越好，因此在投組上，能否達到第二個股市跟漲抗跌的條件，將影響到整體投資組合表現，也就相當重要。 從基本面看，高收益債仍會是不可忽視的核心資產，扮演強化資產下檔保護的角色，不可偏廢。 由於馬沙希望追求股市成長機會，但是又有風險的考量，同時納入類股票的可轉債，本身具有股市跟漲抗跌的特性，再搭配具成長機會的美股，就可透過資產類別分散股市風險，同時把握追漲股市的機會。 從收益的角度來看，三管齊下的策略因採取均衡布局股票、高收益債券及可轉換公司債等三大美元多重資產，有助於同步掌握持續現金流收益、資本成長機會、緩和利率風險等三特性，在多空環境中發揮收益成長追漲抗跌特質，更有助於因應當前的市場變化和投資需求。 市場的選擇也很重要，美國資產具有基本面穩固、趨勢向上與受主流貨幣支撐等性質，長期投資效益表現相對佳，適合作為核心資產長期投資。中長期來看，美國經濟基本面在勞動力市場改善、減稅政策可望推高企業和居民收入的預期下，前景正向，得以引領全球經濟保持復甦步伐；許多美國企業的國際競爭力亦將提升，對研發的投資、企業整併機會也同步增加。 另一方面，美國升息意味著經濟復甦確立，若目的是讓收益成長，且是定位為核心資產，投資不可忽視美國經濟和強勢貨幣帶領之下的美元資產。