理財健診－新興市場美元債 增加息收首選

工商時報【本報訊】 保德信新興市場企業債券基金經理人張世東： 陶先生的問題，應該是不少中年人的心聲，手中有一筆固定資產，如何讓「息收」增加或本金再增值。 我想，可先從總體經濟來選標的，今、明兩年，新興市場經濟成長狀況仍佳，對於偏好收益資產的投資人，考量匯率波動，兼顧成長與抗震機會的「新興市場美元債」堪稱優質的選擇。 除了歐非中東地區的企業外，新興市場企業不管是投資等級債或是高收益債，財務結構持續改善當中，搭配國家信評的提升，使得新興市場債整體信用風險持續下降，尤其美元債在修正後，投資價值浮現；至於新興市場當地貨幣債，考量匯率易受到地緣政治影響，宜慎重思考是否願意承擔風險。 當Fed會議紀錄略顯「鴿中帶鷹」，我會建議陶先生把150萬元當「核心基金」，選擇具防禦性、可長時間持有、有配息機會的新興市場企業債券型基金。 另外，針對每月收入45K，若有結餘，可連同領到的息收作為「衛星基金」，選績效爆發力較強、適合定期定額的基金，本季包括中國股票型基金、新興市場股票型基金、全球資源型基金都堪稱不錯的標的。 根據高盛估計，成熟與新興市場今年經濟成長力道都將較去年為高，且估計此波新興市場成長加速的持續性更強，加上原物料與大宗商品已自2016年低點反彈，石油市場的供需再平衡已經浮現，帶動原物料出口國經濟展望轉佳，為新興國家後續表現撐腰。 值得一提的是，陶先生買收益型基金可參考「七二法則」，以72為分子，預期投資報酬率為分母，兩者相除，大概就是本金配合複利投資後，財富增長一倍所需的時間。 舉例而言：投資某一檔基金平均年「含息報酬率」為6％，以72除以6得出12，則投資金額經過約12年可以增長一倍；當然，並非收益率愈高愈好，投資人應該謹慎思考自己的風險承受度、基金過往的配息成績，再來選擇標的。 以我操盤的保德信新興市場企業債券基金來說，採取「混搭投資級及高收益債」的策略，除了看好石油及天然氣、原物料、公用事業及以出口為主的消費性公司債；市場方面則青睞巴、俄、墨、土及阿根廷。