產經解析－陸4G續旺 手機產業、通訊商看俏

工商時報【華頓中小型基金經理人暨投資研究部部門主管葉時雙】 中國4G網路建設推動行業進入景氣上升階段，尤其2014年、2015年中國電信營運商投資重點在4G網路。由於2013年4G建設進度低於計畫，2014年為中國4G LTE基地台擴充為大幅成長的一年，目前中國移動4G用戶數已達到9,600萬戶，遙遙領先中國聯通與中國電信。 4G基站建設方面顯示，中移動目前共建設4G基站41萬座、覆蓋超過300個城市、在4G終端種類為242種。相比之下，中國聯通目前共建設4G基站6.34萬座，僅覆蓋16個試點城市，4G終端種類總計28台。中國電信目前共建設4G基站約為9 萬個，支援電信4G終端種類僅20款。 由於移動資料的爆發式增長和4G用戶數的大幅增長，預估2015年中國電信營運商對4G基地站的建設仍將維持較高的資本支出；另一方面，中國聯通和中國電信在4G方面的落後將促使FDD牌照的加速落地，未來兩年中國聯通和中國電信對4G LTE建設的接棒效應，預估4G LTE產業鏈維持高度成長。 根據統計，隨著全球手機普及，預估2020年將有9成人口擁有手機，其中4G LTE用戶數將達到35億，占整體行動用戶36％。換言之，每3人約有1人為4G LTE用戶。現階段全球的4G LTE規格仍以FDD-LTE（分頻多工）為主，其發展形勢和成熟度相對較高，包含歐美等地主要的規格都是FDD-LTE，台灣目前的4G也都是FDD-LTE。 目前中國3大電信業者手中都有TD-LTE執照，但他們對於FD-LTE執照並沒有放棄，因此，未來在中國大陸區域內所謂「混合組網」的LTE網路建構方式，將是一個明顯發展的趨勢。以目前全球來看，混合組網也是一個發展的進程，包含日本、美國的部分電信業者也都開始採用混合組網的方式進行布建LTE網路。 隨著智慧型手機普及率提高，中國整體智慧型手機規模將由2014年4.2億支成長到2015年的5億支。中國移動將推動開始第三期TD-LTE 第3期建設。2015年目標預定年底前將建成100 萬4G基站，其中4G終端達2億支，4G客戶到達2.5億。中國電信也表示2015年將投入160億人民幣，為消費者打造100款精品4G手機，期望拉動全年銷售手機突破1億台。 目前中國手機市場對於低價高規、金屬機殼以及高階鏡頭等需求明顯跳升（市場一般機種螢幕解析度以HD720/FHD為主，例如魅族MX4 PRO採5.5吋螢幕，2K解析度2560X1536），華為MATE 7、聯想等開始大量採用金屬機殼。預估2015年中國市場低於100美元的入門級智慧型手機，以及3G轉4G的升級汰換的需求將是主要的推動力量。 兩岸供應商在基地台設備以及零組件、智慧手機晶片、面板驅動IC、高階光學鏡頭與零組件、金屬機殼等將持續受惠。 中國4G基礎建設與終端手機市場高度成長，相關廠商的營運展望備受市場關注。中國相關公司包含中興通訊、烽火通信、光迅科技、中恒電氣、信維通信、恒寶股份、天喻資訊、富春通信、三維通信、華星創業和世紀鼎利等。 台灣相關公司包含手機晶片的聯發科、基地台用板的先豐、光纖通信的華星光、光環。金屬機殼的可成、高階鏡頭的大立光、VCM彈片的順德、驅動IC的聯詠、4G檢測與服務的耕興、受惠功率放大器（PA）的需求的穩懋、宏捷科、全新等均值得關注。 （註：以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議）