習川休戰 中美股喊讚不忘風險

旺報【記者梁世煌╱台北報導】 上周市場的目光均聚焦在G20峰會上的習川會，結果習、川兩人在會晤之後釋出「休戰」的訊息，中美兩國將重啟貿易協商，法人分析，這個結果對於本周的中美股市，甚至是全球股市都是重大利多，但由於中美貿易爭端是個長期議題，不論結果如何，下半年的全球金融市場都將波動加大，投資人仍應做好風險控管。 就這次習川會的結果來看，分析師指出，中美股市均可受惠，但習川會釋出正面訊息，對於帶動美股走揚仍較為有利，而陸股則因為將面臨經濟下行的壓力，下半年的表現還有賴刺激政策的支撐，不過，富蘭克林證券投顧指出，大陸官方今年來刺激政策力道、頻率與彈性明顯加大，包含釋出寬鬆貨幣政策、推動信貸成長、祭出大規模的減稅降費與加速推動基礎建設之財政刺激政策，政策面利多應該有助於緩衝大陸經濟的下行風險。 另外，高盛證券也預估，未來中美重啟協商後，美國或會暫緩對更多中國進口商品加徵關稅，惟後續協商過程中仍不能排除美國可能對剩餘3000億美元中國進口商品加徵關稅，只是考量到對美國經濟影響，加徵稅率不排除會從25%降至10%。 防禦配置 納公用事業股 就本次G20習川會而言，富蘭克林證券投顧表示，由於習川會後釋出正面訊號，將有機會帶動美股續揚，其中又以科技及半導體產業等中國營收佔比較高的企業將是較大受惠者。 富蘭克林證券投顧表示，美中貿易戰邊打邊談，在川普基於明年總統大選考量下，應不樂見美國經濟陷入衰退或美股大跌的情境，輔以聯準會釋出降息意向，在必要時可能採取預防性降息行動，有助於支撐股市。考量短線政治盤主導的市場波動環境，現階段美股投資建議納入內需導向及景氣防禦的公用事業類股作為防禦配置，並靜待優質成長股分批低接的機會。 另外，在陸股方面，富蘭克林證券投顧認為，無論習川會晤結果如何，現階段中美的談判協商並不會真正解決雙方在科技領域以及國際勢力競爭的核心問題，中美大國博弈都將是長期議題，預料下半年金融市場波動仍將加大，所幸來自政策面的支持有助收斂下檔風險。 貿戰風險仍在 不可忽視 其次，分析師也指出，除了大陸官方政策的刺激之外，美國聯準會今年來貨幣政策意向也明顯轉趨寬鬆，後續將有降息之機會，評估聯準會政策態度有利提振包括A股在內的新興市場經濟前景與投資信心。 不過，瑞銀特約首席經濟學家汪濤認為情況或許沒那麼樂觀，他指出，雖然市場情緒因習川會的舉行而明顯改善，但考慮到雙方在一些根本問題上的分歧較大，中美貿易摩擦進一步升級的風險依然不可忽視。一旦如此，則大陸的經濟仍將受衝擊，進出口可能會大幅下跌，其中出口預估將因此下跌8%至9%。