股市驚驚漲 多重資產控全局

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 2019年以來全球股市漲聲不斷，一反2018年第四季的頹勢，在美股帶頭領漲下，MSCI世界指數今年來強漲近10％。面對全球股市呈現欲回不回驚驚漲走勢，不少投資人不知如何投資，法人認為，多重資產應是目前最佳投資標的。 保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，隨著美國政府關門危機解除，中美貿易談判有望達成協議，加上美國企業財報結果多數符合預期，一掃景氣衰退陰霾，資金開始大量回補風險性資產，推升各國股市向上衝高。但股市大漲後投資難度的確變高。 歐陽渭棠表示，目前全球景氣並沒有反轉向下，經濟基本面依然健康，但景氣趨緩已是不爭的事實，股市大漲之後不免出現漲多拉回，此時投資人更應重波動管理及分散風險。 根據保德信投信統計，過去十年，股票累積報酬97％最高，但年化波動率達14％也最高。至於債券年化波動度雖只有5％，累積報酬率只有28％。多元配置在股票、債券、REITs、商品等多重資產，年化波動度不到10％，累積報酬可以拉高至64％，顯示多重資產較能掌握各類資產輪動機會，同時兼顧收益與風險。 摩根投信也認為，瞬息萬變的金融市場，讓投資人不敢貿然投資，尤其是錢進風險性資產，觀察各項指標顯示多頭趨勢未變，只不過波動幅度將擴大。 摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，根據美銀美林證券2月全球經理人調查，經理人對於未來12個月經濟動能的看法出現落底反彈跡象；此外，逾半數和5成的美國和歐洲企業已公布去年第四季財報，且超過半數企業的獲利都是打敗預期，顯示後市續強走勢不看淡，進而提振今年全球風險性資產齊揚。 陳若梅說，透過廣納股票、債券、REITs、特別股、可轉債等全球收益資產，利用資產間的相關性差異，降低整體投資組合波動風險。當市場震盪時，收益能形成資產保護傘，市場大好時，也不漏接多元機會。