自欺欺人？IMF警告日本政府的經濟評估太過樂觀！

東京街頭。(圖:AFP)

國際貨幣基金組織 (IMF) 警告，日本央行恐怕需要花費比自己預期更久的時間，才能達到自訂的通貨膨脹目標，即便推出更多的貨幣寬鬆措施。IMF 並表示，日本需要採取「更大膽的」結構性改革行動，才能擺脫根深蒂固的通縮心理。

日本央行自 2013 年 4 月開始採取量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施，並於去年 10 月將規模擴大，因而持續預期日本經濟將恢復到夠強程度，來將通膨率推上 2% 的目標。但日本通膨卻因油價下跌及消費疲軟而停滯不前，使得仍有人預期日本央行將在今年稍晚祭出更多寬鬆措施。

IMF 上週五 (22 日) 發布與日本政府進行「第四條款」磋商後的聲明報告，當中雖然表示日本經濟並無太多疲軟部分，但能源成本降低及「根深蒂固」的通貨緊縮心理，仍導致通膨不振。而從近幾個月日本通膨預期大致持平於 1% 可見，日本央行希望見到的「體系轉變 (regime shift)」尚未實現。

IMF 指出，日本的貨幣傳遞情況不佳，因此即便進一步放寬貨幣政策，要穩定達到央行目標的 2% 通膨率，很可能要花費比央行預期更長的時間。日本央行目前預估，明年 9 月就可達到上述通膨目標；但《路透社》報導，分析師們也覺得太過樂觀。

IMF 警告，日本面臨的最大風險是國內需求微弱及政府的財政政策與經濟成長策略「不完整」。他們認為日本財政政策預設的經濟發展「過度樂觀」，恐傷害外界對於日本解決財政問題能力的信任。IMF 呼籲日本採取更大膽的改革及整頓財政行動，否則內需恐持續疲軟，而再多 QE 將令經濟刺激過度依賴日元貶值。