蘋果鏈反攻 外資轉趨保守

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 大立光（3008）昨（28）日大漲4.05％率領蘋果供應鏈反攻，但外資指出，國際機構投資人對於iPhone6S/iPhone6S Plus題材能否發酵，態度上已轉趨保守，即便零組件拉貨動能並未改變，短線股價大漲空間已有限。 台股昨天反彈的領頭羊無意外仍是蘋果概念股，尤其是近期跌勢相對較重的大立光與F-TPK，昨天分別上漲4.05％與5％，前者力保3,000元大關，後者則是避免續寫下歷史新低，推升指數小漲25點、收在8,582點。 身為台股下半年救世主的蘋果供應鏈，國際機構投資人怎麼看？7月21至25日到美國拜會機構投資人的港商野村證券科技產業分析師李佳伶表示，蘋果供應鏈股價自蘋果第二季法說會結束後出現大幅修正，主要是因為蘋果公佈第二季iPhone出貨僅有4,750萬支、低於外資圈所預估的5,000萬支以上，而大多數客戶當然會感到困惑，因為這是否意味著iPhone需求成長動能將轉趨疲弱。 李佳伶顯然不認同這樣的邏輯，因為蘋果第二季iPhone出貨之所以略低於市場預期，主要考量點是第三季iPhone6S/iPhone6S Plus出貨前，第二季只要滿足市場iPhone6/iPhone6 Plus的需求即可，降低新舊產品過度時期可能引發的庫存調整風險。 然而，李佳伶指出，客戶的普遍擔憂是，目前並沒有任何證據顯示iPhone6S/iPhone6S Plus所帶動的產品週期能強到符合市場預期（相較於iPhone6/iPhone6 Plus產品週期，年出貨成長率相當微幅），但對長線客戶而言，即便大家都意識到這一點，但今年以來除了iPhone以外的科技產品需求幾乎都不如預期，也沒人敢大舉出脫持股，除非是對沖基金客戶，近期放空的動作確實轉趨積極。 李佳伶指出，目前看來，蘋果供應鏈第三季出貨數據應該不會有太大問題（大致上與基期高的第二季差不多），而iPhone6S第一波銷售數據會在10月中出爐（若如外界預期在9月推出），因此，若有出貨數據調整，最快也得等到10月底至11月初。