許嘉棟：中美不會輕啟匯率戰

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 貨幣匯率一直是各國央行在國際貿易上的最佳武器，台灣金融研訓院榮譽顧問許嘉棟19日在分析「貿易戰對國際金融之衝擊」時表示，或許貿易戰使大陸的出口、經濟成長與就業受挫，但大陸仍有龐大的潛在內需市場，以及寬廣的貨幣與財政政策因應空間，未必一定要採取貶值一途。 許嘉棟認為，人民幣對美元匯率因各種經濟因素變化之影響而有升貶，屬正常現象，研判大陸非至必要關頭，應不會輕易政策性貶值、不會啟動匯率戰。 他強調，貿易戰對於國際金融的衝擊不是容易預測，目前中美貿易戰的未來發展更是撲朔迷離，其它市場或國家在經濟政策方面必有所因應，但不同國家有不同的因應對策，且各國的經濟變化亦可能牽動政治面的調整，所以國際金融所蒙受之衝擊難以推測，真正要關注的是「會不會引發匯率戰」，這將左右衝擊大小的關鍵。 台大經濟系教授陳添枝指出，國際貿易研究學者最近十分關注中美貿易戰，「研究數十年來，終於有一個真正場景讓大家實地體會」，他自己就從頭到尾都一直在整理資料，美方一再顯現「對大陸崛起的不安」，要求在經濟的新現實下，需要一個國際的新秩序，很顯然貿易戰將是持久戰。 許嘉棟強調，貿易戰必然加大匯率的動盪，貿易戰也會影響經常帳收支，擾動金融帳資金進出，加大美元價位的起伏，各國貨幣對美元匯率的波動必然擴大，如果在各方貿易駁火過程，有國家以外匯干預促成貨幣貶值，作為貿易戰的因應，會擴大到各個國家的匯率動盪。 許嘉棟認為，這次對峙發生同時，順應人民幣國際化的需要，人民幣匯率形成機制漸趨完善，人行不再只注重人民幣兌美元匯率，改以一籃子貨幣為維護人民幣匯率穩定的標的，顯示中方無意以貶值來爭取聲量，近期人民幣對美元略貶，應是經濟面因素導致，尤其美元有升息、減稅吸引資金流入美國的利多而走強。