評價面趨合理 可分批布局A股

旺報【記者葉文義╱台北報導】 柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇指出，評價面來看，近期滬深300指數本益比在11倍附近，而根據彭博統計2010年來至2019年，滬深300指數在本益比低於10倍的時候，進場投資勝率高達100%，而當本益比介於10至12倍之間時，勝率也達9成；本益比介於12至14倍時，正報酬機率則降至35%。換言之，當低本益比投資A股時，正報酬機率高，現階段投資A股仍具有評價面優勢。 中國人民銀行（大陸央行）推動改革銀行業貸款利率（LPR）市場化藉以壓低企業貸款成本、美國宣布將延長華為禁令豁免至11月19日，推升上周陸、港股市同步上漲，滬深300指數十大類股全數收紅，醫藥衛生、科技類股引領盤勢，權值股白酒商貴州茅台再創歷史新高價位，港股也受惠當地示威抗議活動轉為和平集會的利多帶動走揚，恆生指數由消費、工業類股領漲。 短線維持震盪走勢 方定宇指出，整體而言，A股市場風險趨避情緒充分獲得釋放以前，預期短線A股將維持震盪走勢。不過，投資人也不需過度悲觀看待人民幣匯率破七關卡，因在當前瞬息萬變的市場中，人民幣波動增加在所難免，但預期人民幣不會出現斷崖式的貶值，因人行不會樂見市場出現單邊貶值預期，導致資本外逃，影響人民幣國際化進程，甚至傷及整體金融市場穩定，故在必要時候，人行仍可運用其多元的政策工具出手穩匯，加上陸股具評價面吸引力，較積極的投資人不妨以分批布局方式介入陸股。 國泰富時中國A50正2 ETF基金經理人游日傑指出，新的LPR報價方式改為按照公開市場操作利率加點，報價方式及執行機制也改變，將使得LPR的可信度大幅提高。在完善LPR形成機制後，未來人行可望引導利率走低，進而降低企業及民間債務的成本，達到刺激經濟的效果，對長期經濟發展亦有正面幫助，對A股是大利多，預計短期有助提升市場風險偏好，激勵A股衝高。 需留意貿易戰加劇 游日傑表示，大陸官方政策持續穩中發力，包括落實降稅減費、擴大內需消費、加大投資力度，現又加上LPR新規快速上路。另外，MSCI將於8月底再度調升A股權重，有助外資行情延續，內外資金續發，可望為陸股帶來向上動能。 富蘭克林證券投顧表示，觀察美、中歷經將近1年的關稅衝突與供應鏈調整，亞洲國家包含大陸的出口其實已有逐漸觸底回升的態勢，不過美國將自9月與12月起對剩餘近3000億美元大陸進口商品加徵10%關稅，貿易衝突再度增溫，亞洲出口貿易勢必再受影響，短期內貿易衝突藉由新聞擴大其影響、對於消費者與企業投資信心產生衝擊，進而影響消費與投資需求的風險，仍需善加留意。