負利率再現 美投資級債吸睛

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 全球主要央行高「鴿」，帶動全球債券價格飆高，殖利率下降，根據統計，全球殖利率為負的債券總值將近12兆美元，歐洲多數評等較高國家債券出現負利率，奧地利，以及法國10年期公債殖利率更是首次出現負值，在歐洲債券價格昂貴的情況下，美國投資級公司債充滿吸引力；由於中美貿易談判仍為市場增添許多不確定性，建議投資人增加美國投資級債的布局，以強化投資組合。 NN（L）投資級公司債基金經理人Anil Katarya表示，投資級公司債發行企業整體獲利與營收雖然在年初有略為放緩，但整體仍持續增長，投資級公司債基本面強健。從技術面來看，資金持續流入投資級債，加上新債發行量低於預期以及因為避險成本降低導致債券需求上升，都將有助於投資級債券後市表現。惟當前貿易戰尚未完全解決，仍須留意下行風險。 日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示，隨美歐央行釋出寬鬆暗示、習川通話舒緩G20中美無共識擔憂，美亞投資級債信用利差因此大幅收斂至5年平均值之下，而歐洲投資級債信用利差僅略高於5年平均值1個基本點，各國央行更寬鬆貨幣政策使得金融情勢未大幅收縮，信用利差維持穩定，隨景氣循環接近尾聲、企業槓桿比率偏高，研判信用利差後續收斂空間有限。 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，貿易戰開打後，好日子漸行漸遠，儘管未來仍有和解可能，但全球經濟短期難見高成長，金融市場亦將詭譎多變，這段期間應該擁抱能安度風險，同時又兼顧收益與流動性的美國投資級債券。 安本標準澳洲優選債券收益基金經理人傅肇弘表示，想要追求穩健的投資成果，位於南半球澳洲反而有機會成為另一個成熟市場的新大陸。澳洲不僅具有成熟國家的穩健，充裕的人口紅利，也讓澳洲的經濟活力堪比新興市場。 宏利新興市場債券基金經理人鍾美君指出，從基本面來看，在中產階級擴張、基礎建設持續發展下，新興市場具備成長動能，未來經濟成長率仍將高於成熟國家。債市方面，隨著越來越多國家獲納入新興市場指數，代表更多債券發行人加入債市，不僅債市發債量持續上揚，可以選擇的標的越來越多元，風險分散效果較佳。