貨幣政策偏鴿 高收債利率風險降

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 美國、歐洲貨幣政策偏向鴿派，有利降低高收債利率風險，惟美歐3月製造業PMI數據皆不如預期，且德國10年期公債殖利率亦跌破0％，市場對於後續景氣疑慮再次升溫，使得美銀美林全球高收益債指數近期利差擴張。 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，觀察美銀美林全球高收益債指數自2000年以來至2018年表現，第二季平均報酬率達2.1％，主因第二季市場多由需求面主導，順第一季升勢續向上行，持續看好全球高收益債券後市表現。 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示，歐洲央行已表明將於9月重啟定向長期再融資操作（TLTRO）及美國最新點陣圖顯示今年恐不升息，而利率期貨顯示，市場預期今年第四季甚至會降息1碼，全球兩大主要央行趨向鴿派，加上中美貿易邁向和解，皆有利高收益債利差收窄，優先擔保高收益債將更為搶手。 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，高收債因為高殖利率與存續期間短的特性，在全球進入微利、甚至負利率時代，擄獲不少投資人目光。 呂彥慧認為，在美國暫緩升息、經濟未出現衰退下，全球高收債仍具有一定的投資價值。以美高收債經驗為例，當美國GDP介於0∼2.5％之間，出現正報酬的機率80％，整體平均報酬率為5.15％，表現不俗。 駿利亨德森企業信用投資組合經理人Tom Ross指出，與美國高收益債相比，經過信評調整過後，歐洲高收益債的投資吸引力優於美國高收益債，且在全球維持低利，全球央行沒空間升息，全球投資人積極追求收益下，歐洲高收益債的吸引力更獲得推升。