資金轉進深港套利 台股受排擠

旺報【記者葉文義╱專題報導】 深港通顯示大陸資本市場持續走向國際化，大幅提高MSCI在2017年將A股納入全球指數系列成分股的機率，對A股長線走勢將是重大利多。但占MSCI新興市場指數權重第2、3大的南韓及台灣，就要高度留意並做好準備，因為勢必將遭到資金排擠。有統計顯示，當A股有一天被100%納入，台灣及南韓股市將被撤資345億美元（約1.12兆新台幣）及435億美元（約1.47兆元新台幣），邊緣化加速。 新加坡管理大學教授康榮寶指出，深港通是大陸擬整合香港、深圳，成為大陸創業金融中心的重要一環。若外資普遍對深港通的期待高於滬港通，且深交所上市的新興產業具中國經濟轉型的正面意函，則對台灣股市、資金市場，在同類類比下，將產生負面影響，部分外資的資金配置，將移至深圳市場，甚至香港市場，作為短期套利。 康榮寶認為，這種資金磁吸效應會發生在11月正式啟動深港通之前。正式實施後，則視實際狀況及國際經濟形勢而定。他進一步指出，A股與H股之間的價差，也將進一步引起投資者套利的興趣，也是吸引台灣資金的另一主要因素。 深港通有望促成A股納入MSCI新興市場指數，台新投顧總經理李鎮宇預估，開通後一年，納入機率高達9成。 台新投信董事長吳火生表示，一但MSCI納入A股後，「錢就會往那邊跑！」長期而言，台股會有很大問題出現。因為A股納入後，國際資金就有更多地方可選擇，被動式資金也將被迫去補部位，到時台股會有很大一部分資金會被吸過去。 群益投顧董事長蔡明彥認為，目前國際資金投資台股以科技產業為主，若A股被納入，台股中會以金融、原物料、能源、貴金屬、營建類的大型股受影響較大。但是需留意的是，現在大陸科技產業供應鏈也開始崛起，以後是不是會影響到外資對台灣科技產業的配置，也令人擔心。