避險資金湧入黃金 但牛市還沒到

旺報【記者葉文義╱台北報導】 大陸製造業景氣下滑疑慮以及蘋果下修財測，全球股市下跌風險不見和緩，帶動金價持續走高。代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數，上周（2018/12/27~ 2019/1/04）價格相較前周上漲1.07%，黃金期貨2月合約以1294.8美元作收。不過，分析人士認為，2019年國際金價有望從美國聯準會升息預期減弱和股市波動性加劇中繼續獲得上漲力量，但真正步入牛市尚需時日。 美國勞工部上周五公布2019年首份非農就業報告顯示，美國12月非農就業人口增加31.2萬人，創2018年3月以來新高，同時薪資更是創2009年4月以來最高。資料公布後，美元指數拉升，現貨黃金跳水逾4美元。 分析師認為，這是一個對美元有利的數字，將在一定程度上緩解對美國經濟放緩的擔憂。12月非農報告公布後，市場仍舊預計美國聯準會2019年不會升息，但在2020年初降息25基點的機率下滑至50.8%。 美國聯準會上月預測2019年將升息兩次。在薪資增速加快的情況下，聯準會為控制資產、價格泡沫，將遵循經濟資料延續漸進式升息路徑。 元大投信期貨信託部表示，中國製造業PMI跌落50榮枯線以下，中國需求疲弱造成蘋果公司遇15年來首次下調季度收入預期，顯示2019年景氣下滑已不再是疑慮，而是正在發生的事，走了9年超級多頭的美股首當其衝，本就相對疲弱的非美股市亦不能倖免，資金逃離股市的壓力帶動避險資產如黃金、日圓價格走揚。 根據彭博資訊（Bloomberg）統計的全球黃金ETF持倉量數據，2018年12月存量暴增216萬盎司或3.14%，是2016年7月以來次高水準，顯示金融市場的恐慌實質帶動避險資金湧入黃金市場。 元大投信期貨信託部表示，對景氣下滑的擔憂、聯準會停止升息的期待、美國政府關門以及英國無協議脫歐的政治風險，負面影響時間雖長短不一，一致的結論是新的年度開局不會在平穩中渡過，基本面與消息面均有利於黃金中長線走升。不過自2018年11月中旬以來的強勢仰角上攻1300美元的過程不見任何停頓，一個半月金價累積漲幅高達7.8%，而1300美元以上之心理壓力沉重，短線投資人需留意漲多回檔的風險，中長期投資以分批布局為宜。