避險需求降 美元強勢可能告終

旺報【記者葉文義╱台北報導】 儘管近期市場仍擔憂貿易戰的進展，不過對美元的避險需求已不如8月份強勁，主要是受到聯準會官員鴿派談話影響。富蘭克林投顧表示，本周歐洲央行將召開利率會議，預估在維持上次會議基調下，可望為歐元帶來支撐，多數券商表示，支撐美元近期走勢主要來自外在環境的不確性，預計接近年底時，這些不確定性可望逐步消除下，相對看好非美貨幣表現。 元大標普美元ER單日正向2倍基金經理人黃議玄表示，聯準會聖路易斯分行行長布拉德表示，貨幣政策制定者需更加關注金融市場訊號，並有鑑於殖利率曲線可能倒掛，暫停升息是較好的作法。消息面上的不穩定不利美元指數走強，但因經濟數據的支撐，短線美元指數陷入盤整。 美元漲勢完成大半 百達資產管理指出，美元在走出金融危機後的低迷時期以來持續獨強，從貿易加權的角度來看，它自2011年7月以來已經上漲了37%，至少是25年來最高的水位。美國經濟強勁、通膨上升和財政擴張政策支撐美元的強勢，這促使Fed可以率先扭轉過去十年的緊急貨幣寬鬆政策。但百達覺得美元的強勢可能告終，除非出現意外通貨膨脹，或是川普政府提出另一輪減稅政策，否則美元進一步上漲的前景可能有限。 美國銀行表示，美元漲勢已完成大半，但近期因義大利預算協商和貿易緊張局勢，短線美元仍有上漲空間，不過預期在歐洲央行準備於今年底前停止量化寬鬆及2019年下半年開始升息，預估2019年歐元對美元將來到1.20美元。 百達已將歐元兌美元匯率的立場從減持調升至中性。然而，與此同時，亦決定將瑞士法郎的部位從加碼減少至中性，降低對貨幣波動的預期。 看好非美貨幣表現 儘管黃金近期出現疲軟，部分可能是由於一些新興市場央行試圖捍衛其陷入困境的貨幣而賣出黃金，但百達仍保持對貴金屬的加碼立場。更重要的是，該機構的技術指標顯示市場是淨空頭黃金，這是前所未有的。 美元疲軟應該有利於新興市場的當地貨幣債務，百達保持加碼部位。新興市場地方債務是唯一一個非常便宜的固定收益類別，這主要得益於新興市場貨幣疲軟。根據百達的價值面指標，新興市場貨幣在購買力平價基礎上至少處於20年來相對於美元最便宜位置。