陸CPI、PPI揭曉 股債兩樣情

旺報【龔俊榮】 大陸3月消費者物價指數（CPI）與生產者價格指數（PPI）揭曉謎底，雙雙出現回溫走勢，顯示大陸經濟基本面開始有好轉跡象。尤其是繼先行指標官民股製造業採購經理人指數（PMI）雙雙報喜後，第2項宏觀數據再傳捷報，可是，大陸滬深兩市卻意外出現重挫，反而是債市卻大漲，股債兩樣情的變化，除了背後原因耐人尋味外，也牽動股民未來投資方向。 這次CPI與PPI公布後，股市明顯感受壓力，出現跳水走勢，滬深兩市分別重挫1.6%與2.65%。理論上，從CPI與PPI的回溫可以反映出景氣有好轉跡象，結果股民不買單，反而是債市飆紅，國債期貨應聲大漲。現階段對投資人而言，反而是如何解讀CPI與PPI的數據，並從中找出正確投資方向，才是正途。 從個股來看，CPI因豬價漲勢而上揚，也反映在昨天的盤面，特別是豬肉相關族群，在大盤重挫下出現逆勢上揚走勢，包括傲農生物封漲停，益生股份、金新農、新五豐、雛鷹農牧、唐人神等個股跟隨上漲。 其次，細究PPI數據，不難發現一些具有投資的標的，例如石油、煤炭及其他燃料加工業的數據都比上月漲幅擴大，同時年增率也翻漲，因而刺激煤炭類股的急拉，包括平莊能源、美錦能源、金能科技等個股集體飄香。 除了看個股表現外，從宏觀面來看，CPI與PPI的回溫也代表景氣開始好轉的跡象，這是繼PMI數據，大陸景氣釋放報佳音的正面訊號，有利股民在後續操盤參考。此次滬深兩市下挫，不全然是CPI與PPI的關係，也包括國際貨幣基金下修全球經濟成長預期有關，讓投資人對未來的前景有疑慮。