陸通膨蠢動 5月CPI創15月新高

旺報【記者龔俊榮╱綜合報導】 大陸國家統計局12日公布5月消費者物價指數（CPI）與生產者價格指數（PPI），年增率分別是2.7%與0.6%，與預期大致相同。其中CPI連3個月在2字頭區間攀升，並創下15個月來新高。專家不排除年底有挑戰3字頭的可能，顯示大陸正面臨通膨壓力的隱憂。同時PPI持續在低檔徘徊，也反映出企業獲利可能受到中美貿易戰干擾的擠壓。 大陸國家統計局表示，5月CPI持續攀升，最大的元凶是食品價格的大幅上揚，漲了7.7%，其中推升物價最大的原因是鮮果價格上漲26.7%，影響CPI上漲約0.48個百分點；鮮菜價格上漲13.3%，影響CPI上漲約0.31個百分點；畜肉類價格上漲12.5%，影響CPI上漲約0.51個百分點。 剪刀差 進一步擴大 由於CPI連續3個月都處在2字頭，同時是向上攀升趨勢，顯示大陸的物價通膨正出現壓力。當然5月物價漲幅較大，與季節性蔬果價格的飆升有關，這是繼豬肉價格的上揚後，另一項推升大陸物價的關鍵因素。 根據專家解析，大陸5月通膨數據在預期中走高，食品價格的上漲拉動CPI年增率創15個月新高，而當月PPI年增率卻是呈現小幅下跌，「剪刀差」進一步擴大。由於食品價格波動存在周期性，分析師普遍預計，CPI漲幅將在第3季開始將逐步下滑，但不排除年底繼續走高甚至「破3」的可能。 穩基建發力 PPI有撐 在物價出現通膨隱憂外，PPI數據的表現也是令人憂心，5月PPI年增率為0.6%，持續低檔徘徊在1字頭間。PPI的下跌走轉弱也值得受到關注，後續不排除出現個別月分的年增率可能出現負成長，但預計隨著逆周期調節力度的加大，特別是穩基建持續發力，PPI也有一定支撐，全面陷入通縮的可能性也不大。 在「國信證券宏觀固收」的分析師董德志、李智慧看來，受全球經濟復甦有所放緩及中美貿易摩擦影響，5月新出口訂單大幅回落，PMI（製造業採購經理人指數）跌破榮枯線，這給未來國內總需求的擴張帶來較大不確定性，預計6月PPI月增率可能會繼續走跌，考慮到去年6月PPI月增率基期較高，2019年6月PPI年增率或繼續下跌至0.2%左右。