一月產業型基金績效回顧與展望

新年伊始，全球股市快意舞春風，一改過去一年疲軟的走勢，相繼大漲。雖然歐債疑慮仍在，惟有鈍化跡象，市場期待危機有機會侷限在可控制的範圍裡，投資資金紛紛回流，尋求獲利機會。主要利多包括，歐美中三大區域之經濟數據多優於預期，顯示全球經濟尚有靭性，歐債危機造成的衝擊未如預期悲觀，而歐洲各國政府的標債情況多傳喜訊，加以聯準會決議延長低利率政策至少到2014年底，且不排除買債以提振經濟，促使美元回貶，並大幅提振投資信心。

資金重回景氣循環性產業
一月的各主要產業型基金表現方面，績效亮麗，僅公用事業股票基金在先前漲多回檔下，逆勢平均收黑3.12%。

黃金及貴金屬股票型基金閃金光，主要因市場期待聯準會再祭出寬鬆政策，美元回貶，提高黃金等貴金屬資產的吸引力，金礦類股在先前跌深下大幅反彈，平均繳出10.89%的亮麗漲幅。生技產業型基金表現居次，平均漲升8.97%，主要受惠併購行情，如必治妥施貴寶同意買進生技製藥商Inhibitex，後者短線漲幅逾倍。

天然資源產業型基金在商品價格普遍走揚下，月線有7.4%的漲幅。另外，金融、全球不動產和科技類股基金亦為表現較佳的資產，平均有6~7%的漲幅。(理柏資訊：新台幣計價至2012/1/27)

低利率環境 天然資源產業投資前景俏
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，全球主要國家央行持續推動貨幣寬鬆的政策，聯準會決議延長可能的升息時點，維持低利率政策至2014年底，中國的貨幣政策開始放鬆，市場亦揣測歐洲央行可能推動量化寬鬆政策，部份新興國家也開始降息，豐沛的資金預期將提供實體商品價格漲升背後的主要動能，加以全球經濟有機會形成軟著陸情境，投資環境依然有利於天然資源產業。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬・蘭德指出，除延續低利率政策至2014年底外，聯準會主席柏南克表示正考慮額外的債務買回計劃以刺激成長，黃金可望在美元供給增加下，彰顯其保值功能，有券商預估每1000億美元的量化寬鬆規模，可推升金價上漲約2%。另外，在全球官方分散外匯存底配置的需求下，且中國對飾金需求強勁，亦為推升金價的正面因素，金價未來仍具走升契機，而相關金礦產業有落後補漲的投資機會。

費德里．弗朗指出，歐盟官員已同意7月1日起禁運伊朗原油，此舉將增加原油市場供應吃緊的情況，並添增油價走勢趨升的機會，而中國可能進一步放鬆的貨幣政策，亦可望提供油價上漲的動能，油價未來有機會延續易漲難跌的趨勢，在高油價形成常態下，能源股有股價被低估下的反彈機會。

生技產業攻守兼備
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，全球景氣呈現軟著陸的投資環境，有利生技產業表現相對突出，且現今生技產業投資題材豐富，包括：(1)中大型生技醫療股具備景氣防禦色彩，營收及獲利維持穩定增長；(2)預期大型生技股將加快向外併購步調，有助中小型生技股評價提升；(3)美國預算協商及健康醫療改革利空出盡，聯準會維持低利率環境有利中小型生技類股的籌資活動。

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