不畏QE逆襲摩根：中國基金最強

工商時報【林俊輝】 無畏美聯準會即將宣布QE退場訊息衝擊，陸股在全球股市動盪中不僅穩住陣腳，下半年來，上證指數上漲逾7％，同步帶動MSCI金龍指數走升5.4％，使大中華基金績效水漲船高，統計投信發行之跨國股票型基金績效，下半年漲幅逾8％且今年績效維持正數的8檔基金中，大中華基金就占了6檔，其中以摩根中國亮點基金績效最為突出，逾10％領先群雄。 摩根中國基金經理人沈松指出，相較其他新興市場備受熱錢調節壓力，大陸股市表現淡定，8月逆勢走升逾5.2％，居亞股漲幅之冠，進而連動大中華股市表現亮眼。 沈松分析，由於大陸為資本管制與經常帳盈餘國家，受熱錢退潮影響較小，且受惠穩增長政策與流動性風險受到控制，因而能在全球震盪中挺身而出。 大陸經濟先前展望過份悲觀，沈松說，隨著大陸政策性打擊影子銀行、抑制金融風險，及總理李克強重申7％增長「底線論」，近期一連串經濟數據都反應大陸景氣好轉趨勢。一連串經濟數據釋出經濟下行風險趨緩，多家外資券商開始上調大陸經濟增長預期，JPMorgan證券上調大陸第3季經濟成長預估自7.4％至7.6％，第4季預期增幅自7％上調至7.5％；另外德意志銀行、瑞信也分別上調第3季經濟成長率至7.7％與7.6％。 此外，歐美景氣復甦明確、需求回暖，進一步挹注大陸經濟成長動能。沈松強調，大陸出口至歐、美總額占國民生產毛額高達5.6％與4.4％，眼見歐美景氣動能好轉與年底傳統消費旺季，皆有助大陸出口動能進一步向上。 沈松認為，目前陸股估值低廉，且通膨相對溫和，但本波股市短期反彈能否持續？將取決於未來幾個月經濟數據改善幅度，倘宏觀數據持續在未來數月逐步改善，無疑今年年底前將有機會有更多企業獲調升盈利預測，將惠及全球各地大中華股票表現。