仁寶收購華寶 外資：接蘋果單不保證獲利 中期有待觀察

代工大廠仁寶(2324-TW)進行集團整併，將以每股50.8元的價格公開收購手機代工廠華寶(8078-TW)在外流通股權，溢價16.8%。外資認為，收購案會刺激仁寶股價強力上漲，但接獲蘋果訂單不表示未來就能獲利，部分外資仍維持中立或減碼評等。

摩根士丹里證券分析師陳星嘉(Grace Chen)預估華寶今年營收占仁寶營收比可達4%，2015年提升到30%，而仁寶因為增加新客戶，因此，智能設備包括智能手機和平板電腦的銷量在未來2到3年內將增加4倍，銷售量的增加是短期股價的催化劑，預估今日仁寶股價會強力上漲。

陳星嘉進一步指出，這項收購案並不便宜，華寶明年可望加入蘋果供應鏈名單，但拿下蘋果訂單不保證就能因此獲利，因為華寶在量產蘋果產品前，要面臨良率和學習曲線等問題，因此，維持中立評等。

巴克萊證券表示，雖然收購案有助於仁寶拓展智慧手機業務，不過溢價16.8%偏高，加上仁寶筆記型電腦成長趨緩，缺乏高成長力道的智慧手機客戶，因此，維持仁寶減碼評等。

麥格理證券表示，華寶客戶包括智慧型手機，而平板業務也在擴展中，藉由資源整合，仁寶可望拿下iPhone和iPad mini訂單，如果仁寶成功打進蘋果供應鏈，仁寶明年獲利可望提升約13%。