利多齊發 亞債今年帶勁

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 亞洲經濟成長動能高、亞幣升值以及誘人的高債券收益利率等三大利多齊聚下，亞債甜蜜蜜，成為今年債券投資最亮點。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，亞洲在區域內貿易及內需消費的雙引擎成長模式下，國家債信及企業獲利均持續提升，多數亞洲國家主權信評已列投資等級，亞債違約率低，信用品質良好。 根據S&P預估至今年第2季底，全球高收益債的整體違約率將自2011年的1.71％續降至1.6％，新興市場因經濟成長動能相對強勁，高收益債違約率僅約0.58％，未來更將領先全球走降。 劉蓓珊預估今年亞洲高收益債券的違約率將進一步下滑，價格仍具續揚潛力。 富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，在眾多風險下，未來市場仍可能出現比較大的波動，但亞洲國家具有負債槓桿低、財政狀況佳及政策靈活度高等優勢，投資人應從基本面挑選，目前亞幣被受低估且深具吸引力，待歐債問題鈍化，這些貨幣可望重獲投資人青睞，長線漲勢可期，進而成為亞債表現的重要推手。 群益投信最近推出投資穩健亞洲投資等級債券的「群益亞洲新興市場債券基金」，經理人張俊逸表示，市場降息風再起，資金環境更寬鬆，同樣投資等級，市場將尋求穩健又兼具收益性的商品。 以10年期公債殖利率來看，他說，亞洲各國平均達3.13％，明顯優於歐美平均的1.94％，從利差的角度來看，亞洲新興市場債券將比歐美更能創造資本利得空間且具投資優勢。 張俊逸指出，如從匯率角度來看，隨人民幣逐步國際化、及亞洲基本面的支撐下，亞洲貨幣持續深具升值潛力，且有別於歐洲，不管是亞洲國家或企業經歷1997年亞洲金融風暴至今，財政狀況持續改善，債務占GDP比重也低於歐美日等成熟國家。 他指出，許多主要亞洲國家，例如韓國、泰國、馬來西亞、大陸、香港、新加坡、台灣，已擠身投資等級國家，隨著財政體質持續改善、經濟力穩定成長，不少國家未來仍可望持續獲得國際信評機構調升信評，這些因素都更增添亞債吸引力。