市場猜美經濟將在嚴冬過後好轉 美債與公司債利差徘徊於近六年低點

公司債與美國公債之間的收益差距接近6年低點，主要係因市場揣測美國經濟表現將在冬天結束後有所好轉。

根據美銀美林指數(Bank of America Merrill Lynch index)，投資級公司債殖利率高出美國公債1.24%。兩者上(1)月利差則為1.22%，創下2007年7月以來最小差距紀錄。

美國本周也預計要標售1090億美元公債。

東京Diam Co.債券投資人Hajime Nagata表示，美國公司情況多數良好，而目前正令成長走緩的是天氣惡劣所帶來之暫時影響。

根據Bloomberg Bond Trader報價，東京時間14：58，美債10年期殖利率變化甚微地處於2.73%。殖利率2.75%的2024年2月到期債券價格則為100 7/32。

報價亦顯示，今(2014)年美債收益率達1.6%，較美國投資級公司債的2.3%為低。

今年以來，美國東部遭冰雪連續襲擊，經濟表現亦因此受到壓抑，零售銷售與就業數據均不如預期。

根據《彭博社》(Bloomberg)編纂的數據，即便受到天候影響，穆迪仍將149家公司評等上調至投資等級，遭到降評的公司則只有9家。

明(25)日，美國將標售320億美元規模的2年期債券，後(26)日亦將發行130億美元規模的2年期浮動利率債券以及350億美元規模的5年期債券，隔(27)日又將標售290億美元規模的7年期債券。

三菱住友信託資產管理公司(Sumitomo Mitsui Financial Group Inc.)債券投資人Hideaki Kuriki表示，美國通膨步伐的緩慢意味著，美國聯準會(Fed)將把利率保持在接近於零的水準。穩定的貨幣政策前景已降低了美國公債波動性。

美債10年期殖利率與相同到期日的抗通膨債券(TIPS)之間的差距為2.15%。過去10年的平均值則為2.21%。

Kurik又說：「美國經濟正在以低通膨率逐步復甦。」貨幣政策將「保持不動」。未來2-3個月裡，美債10年期殖利率將會介於2.6-2.9%。

期貨交易商也把10年期空頭部位減少，看好其將向下走跌。

根據美國期貨商品交易委員會(Commodity Futures Trading Commission，CFTC)提供的最新數據資料顯示，在上周二(18日)為止的1周裡，淨空頭部位減少8萬5389份合約，或是60%水準，創下去(2013)年3月以來最大減幅紀錄。