第一金：三大利多推升高收益債

工商時報【陳又嘉】 今年初來高收益債漲幅凌厲，第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示，主因於去年下半年遭非理性錯殺，今年來在投資氛圍轉佳下，資金重返基本面及收益面佳高收益債，近來漲勢僅回補去年部分跌幅，後市上漲空間仍大。 徐建華表示，JP Morgan持續樂觀看好企業償債能力、預估全年違約率將維持在1.5％低檔，尤其美國高收益債發行企業財務體質健全、償債違約率偏低、債券評價吸引力高，可為後市帶來可觀投資成效。 徐建華指出，三大利多可望持續推升2012年高收益債多方氣勢，其一，歐債危機緩解，除了幾經多時的債務利空已有鈍化跡象外，近來希臘第二輪紓困獲得批准且債務重組協議達成，更有助緩和市場情緒，迄今VIX波動指數持穩於20附近，顯示市場信心回穩。 其二，元月下旬，美國聯準會聲明2014年底前維持低利不變，低利環境更加突顯高收益債券的收益優勢，無怪乎這一波資金回流量能相當大。根據理柏基金市場信息公司（Lipper FMI）的統計資料顯示，自去年12月以來，高收益債市資金已出現連續八週的淨流入，單就今年元月來看，資金淨流入達55億美元，且迄今持續穩定流入。 其三，就企業財報來看，美國S&P 500大企業中已有4成公布去年第4季財報，其中約67％公司的每股盈餘優於市場預期；同時，第4季營收與淨利繼續維持穩健的增長，顯示企業營運基本面良好。