糧食庫存30年來最低 農糧類股後勢看漲

為了遏止歐債危機可能引發的負面衝擊，包括美國、英國、歐洲、加拿大、瑞士與日本央行於11月底聯手出擊，調降美元流動性交換利率2碼。投信業者評估，在金融市場強力挹注流動性支撐及糧食需求拉抬下，農糧類股將可望逐步轉強。 根據聯合國農糧組織FAO統計，全球糧食庫存量已降至30年來最低水準，偏離FAO建議的17%~18%安全水位，加上泰國水患所引發的糧食短缺危機，致使短期內供給大於需求的缺口難以填補。 而美國農業部(USDA)的報告也顯示，今(2011)年度美國玉米與黃豆皆雙雙呈現年度供需赤字現象，顯示市場對於糧食的迫切需求，將有助於形成支撐農糧族群長線成長力道。 根據美林統計，從1982到2011近30年股票獲利來看，成長型股票之企業獲利年成長均值達30%，價值型則約18%；若排除科技泡沫時期不計，成長型與價值型股票之企業獲利分別為40%、22%，顯見成長型股票成長動能較價值型來得強勁。 富邦投信表示，儘管景氣持續動盪不安，然而隸屬成長型的農糧股，像是食品零售或加工等概念股，在市場需求迫切、新興市場人口紅利與經濟成長的加持下，其後勢潛力備受看好。 富邦農糧精選基金經理人林俊賢分析，在六大央行祭出救市策略後，讓歐債衍生的迫切危機得以暫時緩解，農糧類股的賣壓也將隨之減輕。此外，近幾個月期貨未平倉口數比例有減少趨勢，預計農糧族群的價格波動幅度將跟著平緩。 林俊賢表示，為有效降低歐債可能導致的未知風險，預估世界各國政府將繼續端出一連串的相關政策，好降低市場資金鏈的流動風險，待日後市場信心逐步恢復後，國際資金也將重回風險性資產，屆時農糧股族群可望受到資金面推升，促使股價開出紅盤。 至於選股方面，富邦投信認為，近來美國經濟數據逐漸偏正向，加上國際間輪流出手奮力救市，皆有利於農糧產業鏈企業進行反彈，惟反彈仍有較大波動，因此在類股選擇上，除了可持續保有農業原料等上游族群股外，也可趁勢布局防禦型的下游類股，像是食品加工股或零售股等。