高收益債 3利多抬轎

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 高收益債基金已連續9周淨流入，且連續5周淨流入金額都達10億美元以上，可見市場相當看好高收益債前景。且從低利、評價、資金三個方向解讀，高收益債仍具上漲潛力，法人表示，投資人應慎選較高評等標的，以防範反轉風險。 德盛安聯PIMCO全球高收益債券產品經理劉振璋表示，從政策面來看，聯準會的低利政策將延長至2014年底，對於信用利差型債券是一大利多；從評價面來看，高收益債利差水準仍在長期平均之上，尚有收斂空間；資金持續且大量流入高收益，也可看出投資人相當看好高收債後市。 摩根大通預估2012年、2013年美國高收益債違約率將持續低檔，分別為1.5％、2％，富蘭克林證券投顧表示，高收益債市基本面無虞，由於高收益債指數利差仍高出長期平均水準，在低利環境下，高收益債價格仍具續漲潛力。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克（Robert Cook）也指出，高收益債市近期資金動能強勁，過去1個月，VIX指數持續下滑，高收益債價格可望隨利差收歛持續看漲。去年底高收益債券基金現金水位大約5.8％，逼近2008年金融海嘯6.5％的高點。 可見隨美國經濟狀況逐漸明朗，未來經理人手上將有足夠銀彈加碼，他指出，而且按照經驗，未來高收益債券基金降低現金水位提高投資的機率大增，有助高收益債後市表現。 保德信全球債券組合基金經理人李欣展指出，自去年10月谷底以來，高收益債指數累計漲幅超過12％，短線漲幅偏高，進入區間整理的機會升高，投資人可逐步留意獲利了結時點，待後續拉回再重新布局。 劉振璋建議，投資人挑選高收益債基金時，可以進一步了解基金經理人的選債內容，若基金經理人挑選評等較高的公司，一方面可獲得相對較高的殖利率，一方面也不至於讓投資組合風險太高。