新聞分析－全球搶金大戰 央行獨缺席？

工商時報【藍鈞達】 全球央行近2、3年大買黃金，穩固外匯儲備，但我國央行按兵不動，著實讓人覺得可惜。 央行對增持黃金興致缺缺，主要奠基於兩個因素，其一是認為黃金波動高，有不確定風險，長期報酬率也低於美債報酬率。 不過，在美國引爆金融海嘯，更讓全世界同受影響後，各國對美債信任程度早就不如以往，甚至不時傳出拋售美債的訊息，搶買黃金更是最好的證明。至於報酬率，在美國長期維持低利政策下，說穿了，美債也無法提供太高的報酬率。 央行認為，跟世界各國比較，台灣外匯儲備中黃金比重約5％算是高標，但是眼看金磚雙雄的俄羅斯以及印度，在這幾年的持續加碼之下，持有比重已站上10％，而中國黃金雖僅占外匯儲備1.6％，但已經連續三年增持黃金。就連央行常提出的韓國，也在7月首次於外匯儲備中增加黃金，同時減持美元以實現外匯儲備的多元化。 更不用說據世界黃金協會的數據，全球央行黃金占外匯儲備平均比重是11.6％，相較之下，央行的5％根本也不算太高。 如今受到QE3影響，金價持續衝高，讓人不禁覺得，央行似乎已錯過調整外匯儲備，增提黃金的關鍵時刻。 黃金在歷史上，一直都是最有保值能力的商品，長期價格也是往上，兼具收益性及穩健性，最適合滿足外匯儲備，而在後金融海嘯時代，外匯儲備的多元化已經是全球央行的共識，除了人民幣債券納入外匯存底的考量外，央行或許要重新思考，這場全球的「搶金大戰」，是否應該積極加入戰局了。